İDİL TARAKLI / Piyasalar haftaya ABD Başkanı Trump'ın önemli ekonomik vaatlerinden biri olan 4.5 trilyon dolarlık vergi tasarısının Senato'da kabul edilmesi ile başladı. Öte yandan Trump'ın Fed'e yönelik faiz indirim baskısı, vergi indirimleri, ticaret müzakerelerinde süre uzatımları ve bu konulardaki iyimser senaryolar da küresel piyasalara olumlu yansıdı. Hafta sonuna doğru beklentilerin geride kalması ve Fed'den faiz indirim beklentilerinin yeniden ileri tarihlere ötelenmesinin de etkisi ile küresel risk iştahının bir miktar zayıfladığı görüldü.
Borsa İstanbul ise CHP kurultay davasının 8 Eylül'e ertelenmesi ile beraber haftaya hızlı bir yükseliş ile girdi. Yükselişin yabancı alımlarıyla da desteklenerek, belirgin bir para girişi olması dikkat çekti. Öte yandan Almanya'nın Eurofighter savaş uçaklarının satışı önündeki engelleri kaldırabileceği haberleri, ABD'nin Ankara Büyükelçisinin Türkiye'nin F-35 programına geri dönebilmesi ve CAATSA yaptırımları konusunda sene sonuna kadar çözüm bulunabileceği yönündeki açıklamaları da piyasaya olumlu yansıdı.
Borsa İstanbul'da hafta sonuna doğru para girişinin biraz yavaşladığı ancak pozitif trendin devam ettiği görüldü. Piyasa aktörleri, BİST- 100 endeksinin 10 bin üzerinde kalmasının önemli olduğunun altını çizdi.
BİST- 100 endeksi geçen hafta TL bazında 19 Mart sonrası en yüksek kapanışlarını gerçekleştirirken, borsa uzmanları olumlu momentumun BİST- 100 endeksini 10.250 ve ardından da 10.350 / 10.400 direnç bölgesine taşıyabileceğini öngörüyor. Analistler, piyasaların olumsuz bir haber akışına maruz kalmaması durumunda enflasyonda beklenen gevşemenin devamıyla Merkez Bankası'ndan beklenen faiz indiriminin de gerçekleşmesi ile borsada yukarı trendin devamını bekliyor.
Haziran enflasyonunun beklentilerden iyi gelmesi de borsada iyimserliği arttırırken, piyasalar TCMB'den Temmuz PPK toplantısında faiz indirimine kesin gözüyle bakıyor. Borsa İstanbul'un ise yılı maksimum 12.500-13.300 bandında kapatabileceği düşünülüyor. Borsada geçen hafta başlayan yükseliş trendinin haber akışına paralel önümüzdeki dönemde özellikle havacılık, GYO, bankacılık, gıda ve perakende sektörlerini ön plana çıkaracağı belirtiliyor.
Bu arada finansal piyasaların sadece ekonomik gelişmelerden ibaret olmadığını da hatırlatan piyasa aktörleri, dünyada çok geniş bir yelpazede yaşananları değerlendirmek gerektiğinin altını çiziyor. Özellikle de siyaset cephesinde!.. Borsa uzmanları, bu gelişmelerin ekonomi ve finansal piyasalara etkilerini kavrayıp, duygusal davranmadan pozisyonlar üzerinde gereğinin yapılması gerektiğini söylüyor. Örneğin 'zarar kes' yapılması gerekiyorsa bunun uygulanmasının çok kritik bir öneme sahip olduğunu hatırlatıyor.
Mevcut konjenktürde geri çekilmelerde portföylere dahil etmek ya da borsada portföy oluşturmak isteyenlerin ise 59 hisseyi takip edebileceğini söylüyorlar.
"MB'NİN FAİZ İNDİRİMİ YÜKSELME SENARYOSUNU OLUŞTURACAK"
Bu hafta yurt içinde sanayi üretimi ve cari denge verisi, yurt dışında ise Almanya ve Çin enflasyon verileri olmasına rağmen ekonomik veri akışı açısından sakin geçeceğini belirten Ahlatcı Yatırım Hazine Müdürü Arda Coşar, ancak yine yurt içi siyasi ve yurt dışı jeopolitik gelişmelerin yanı sıra, ABD gümrük vergi uygulaması ile ilgili haber akışlarının da piyasaların gündeminde olacağını söylüyor.
CHP kurultay iptal davasının mahkeme tarafından ertelenmesi ile piyasalar açısından siyasi bir riskin ötelendiğini ifade eden Coşar, bunun piyasa tarafından oldukça pozitif fiyatlandığını hatırlatıyor. Öte yandan İsrail-İran arasındaki savaşın şimdilik bitmiş olması, temmuz ayında başlaması beklenen merkez bankası faiz indirim sürecinin başta bankalar olmak üzere piyasada katalizör vazifesi görmeye başladığını dile getiren Coşar, "Ancak şunu belirtmek gerekir ki 9.000'e yakın seviyeler Borsa İstanbul için oldukça ucuz seviyelerdi, olumsuz haberlerde bile endeks 9 binin aşağısına pek gelmiyordu. CHP davası erteleme haberi ve kısmen ateşkes haberi endeksi tetikleyen senaryo oldu. Bundan sonra endeksin yükselme senaryosu büyük ölçüde enflasyon ve merkez bankası faiz indirim süreci ile alakalı olur diyebilirim. Tabi ekstrem olumsuz gelişme veya haber akışı olmaz ise" diyor.
Geçtiğimiz hafta 9.000-9.800 arasında uzun süre oyalanan endeksin 9.800 seviyesini yukarı kırarak 10 binli seviyelere geldiğini de kaydeden Coşar, olumsuz senaryolarda 9 binin aşağısını pek öngörmüyor. Bu seviyelere yaklaşıldığında alım yerleri olarak değerlendirilebileceğini belirten Coşar, "Ekstra olumsuz bir haber akışı veya gelişme olmaz ise sene içinde 12 binler olası diye düşünüyorum. 9.000'ler hatta 10.000'ler bile borsa için ucuz seviyeler olmakla beraber bilançolar, yavaşlayan talep, iç ve dış kaynaklı bir takım riskler borsa da ki potansiyeli etkiliyor. Şu an en önemli senaryo enflasyonun baz etkisi ile de olsa gerilemesi ve buna paralel faiz indirimleri ile daha düşük faiz ortamında borsaya olan ilginin artması diye konuşabiliriz. Bilançolarda yılın ikinci yarısında toparlanma olursa ki bazı sektörlerde bekleniyor, borsaya olumlu yansır." yorumunu yapıyor.
Coşar, mevcut konjenktürde uygun seviyelerde portföylere dahil etmek ya da borsada portföy oluşturmak isteyenlerin BİM, Migros, Enka İnşaat, Çimsa, THY, Tav Havalimanları, Yapı Kredi, TSKB, Mavi Giyim, Vakko, Turkcell, Türk Telekom, Torunlar GYO, Emlak Konut GYO, Ford Otosan, Türk Traktör, Tofaş Oto Fabrikaları, Alarko Holding, Koç Holding, Logo Yazılım, Aksa Akrilik, Şişe Cam, Anadolu Efes ve Coca Cola İçecek hisselerini takip edebileceğini söylüyor.
"KÜRESEL GELİŞMELER PİYASALARA OLUMLU YANSIYOR"
Temmuz ayı ile birlikte piyasaların yönünü belirleyecek temel gelişmenin, Türkiye enflasyon verisi olacağını düşünen İntegral Yatırım Araştırma Uzmanı Harun Raşit Demircan ise enflasyon eğilimindeki olumlu seyrin, Merkez Bankası'nın faiz indirim ihtimalini güçlendirdiğini söylüyor.
Küresel ticaret anlaşmaları ve İsrail–İran haber akışının da piyasa algısı üzerinde belirleyici rol oynayacağını belirten Demircan, bu arada cuma günü ABD piyasalarının kapalı olmasından dolayı perşembe günü küresel cephede veri yoğun bir takvimin bizleri beklediğini hatırlatıyor.
Politik gelişmelerin şu an piyasaya olumlu yansıdığını da ifade eden Demircan, "Ancak alımların kalıcı olabilmesi için enflasyon ana görünümündeki düşüş eğiliminin devam etmesi önemliydi. Geçen yıl haziran ayı enflasyonu yüzde 1.64 olarak açıklanmıştı. Bu nedenle bu yıl piyasa beklentisi olan yüzde 1.45'in altında yüzde 1.37 olarak gelmesiyle birlikte yıllık enflasyon yüzde 35.05 seviyesine geriledi. Borsadaki yükseliş eğiliminin devam etmesi için enflasyonun düşüşü belirleyici ana faktör olmaya devam edecektir" yorumunu yapıyor.
Demircan, TCMB'nin 24 Temmuz'daki faiz indirimi beklentisi yükseliş eğiliminin temelini oluştururken, Temmuz'un son haftası itibarıyla gelecek olan 2. çeyrek bilançoların da sektörel bazda ayrışmalara neden olabileceğini düşünüyor.
BİST-100 endeksinde 9.700 seviyesinin kritik bir direnç olduğunu ve geçtiğimiz hafta bu seviyenin aşılmasını, teknik anlamda pozitif bir sinyal olarak değerlendiren Demircan, "Orta–uzun vadede bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlanması, yukarı yönlü potansiyelin korunması adına önemli olacak. Küresel cephede olağanüstü bir haber akışı olmadığı sürece, yurtiçi dinamiklerin endeksi destekleyeceği görüşündeyiz. Bu kapsamda, orta vadede 10.400 seviyesi ana direnç bölgesi olarak takip edilebilir. Öte yandan haber akışına paralel önümüzdeki dönemde havacılık, GYO, bankacılık, gıda ve perakende sektörlerinin ön plana çıkacağını düşünüyoruz" diyor.
Demircan, mevcut konjenktürde uygun seviyelerde portföylere dahil etmek ya da borsada portföy oluşturmak isteyenlerin Anadolu Efes, Akbank, Anadolu Sigorta, Aselsan, Astor Enerji, BİM, Avrupakent GMYO, Emlak Konut GYO, Enka İnşaat, İş Bankası, Mavi Giyim, Pegasus, TAV Hava Limanları, Tofaş Oto Fabrikaları, İş Yatırım Menkul Değerler, Türk Telekom, Türkiye Sigorta, Ülker Bisküvi, Yapı Kredi, Kuzey Boru, Armada Gıda, TAB Gıda, Vakıfbank, Katılım Evim, Global Yatırım Holding, Garanti BBVA, Teknosa, Gelecek Varlık Yönetimi, Rönesas Gayrimenkul Yatırım, Gürsel Turizm Taşımacılık, Aksigorta ve Ulusal Factoring hisselerini takip edebileceğini söylüyor.
"HAFTANIN ODAĞINDA 9 TEMMUZ OLACAK"
Bu hafta veri akışının görece sakin olduğunu belirten Tera Yatırım Araştırma Direktörü Mehmet Bilal Bircan ise, küresel tarafta Çin'den TÜFE, İngiltere'den imalat ve sanayi üretimi ile Euro Bölgesi'nden perakende satışlar öne çıkarken, içeride hazine nakit dengesi, sanayi üretimi ve cari dengenin izleneceğini hatırlatıyor. Haftanın odağında ise 9 Temmuz tarihinin olacağını belirten Bircan "Trump yönetiminin daha önce 90 günlüğüne ertelediği tariflerin süresi 9 Temmuz'da dolacak. Trump yönetimi şu ana kadar bazı ülkelerle ilkesel anlamda anlaşmalar imzaladı. Ancak henüz anlaşma imzalamayan ülkeler dikkate alındığında, sürenin uzatılması ihtimali güçleniyor. Böyle bir durum ise piyasalar için pozitif etkiye sahip olabilir. Trump'ın tarife uygulamalarını yeniden öne çıkarttığı aksi bir tabloda ise küresel borsalarda aşağı yönlü hareketler gözlenebilir" yorumunu yapıyor.
Borsanın geçtiğimiz haftaya öngörüldüğü gibi kurultayın ertelenip mevcut yönetimin devamı ile başladığını ifade eden Bircan, bu durumun, kısa vadede yatırımcılar için istikrar algısını desteklediğini ancak bu siyasi netliğin geçici olduğunun unutulmaması gerektiğini söylüyor. Kurultay veya benzeri konularda yeni risk başlıkları gündeme gelirse piyasalarda yeniden dalgalanmalar görülebileceğine de dikkat çeken Bircan, "Orta-uzun vadede ise kurultay davasına yönelik belirsizliğin ortadan kalkması endekste yükselişi ve yükselişin kalıcı hale gelmesini destekleyebilir" diyor.
Geçtiğimiz hafta açıklanan enflasyon rakamlarına da değinen Bircan şu değerlendirmeyi yapıyor: "Hatırlanacağı üzere Haziran ayının 11'inde İran ve İsrail arasındaki çatışmalara bağlı olarak petrol fiyatları 70 dolardan 78 dolar seviyelerine çıkmış ve buna paralel bizde de akaryakıt fiyatlarına art arda zam gelmişti. Ancak taraflar arasında ateşkes sağlanması sonrasında petrol fiyatları çatışma öncesindeki 70 doların da altına geriledi. Ancak bu süre zarfında Haziran ayı enflasyonunun yüzde 2.5'tan düşük gelemeyeceğini söyleyenler olmuştu. Bugüne geldiğimizde ise Haziran ayı enflasyonu aylık TÜFE bazında yüzde 1.37 ve yıllıkta ise yüzde 35.05 şeklinde gerçekleşti. Gıda enflasyonundaki düşüş ve talepteki normalleşmenin devam etmesi, TL'deki değer kaybının yarattığı baskıya rağmen yıllık enflasyonun gerilemesine katkı sağladı."
"13.300 BEKLENTİMİZİ SÜRDÜRÜYORUZ"
Yılın ilk yarısının hem küreselde hem de içeride borsalar için oldukça volatil geçtiğini, BİST-100 endeksinin ise yılın ilk yarısının son işlem gününde (geride bıraktığımız haftanın ilk işlem günü) yüzde 5.78 artış kaydederek 9.948 seviyesine yükseldiğini hatırlatan Bircan, endeksin seyrine yönelik beklentileri kapsamında da şu açıklamaları yapıyor: "Diğer yandan Haziran toplantısında faizlerde bir değişikliğe gitmeyen TCMB, toplantı tutanaklarında bundan sonraki süreçte gerekli durumlarda faizler yerine makro ihtiyati araçlarla müdahale edebileceği mesajını verdi. Ek olarak Haziran enflasyonunun da beklentilerden iyi gelmesi borsada iyimserliği arttırdı. Nitekim talepteki normalleşmenin sürmesi, yıl sonuna kadar yıllık enflasyonun kademeli olarak yüzde 30 seviyesine gerilemesini sağlayabilir. Bu durum, TCMB'nin bu ayki toplantısında 250-350 baz puanlık bir faiz indirimiyle gevşeme döngüsüne yeniden başlaması için yeterli olabilir.
Yine de endekste kalıcı yükselişler için CDS'lerin geri çekilmeye devam etmesi, özellikle aylık bazda enflasyonda düşüş eğiliminin sürmesi, jeopolitik risklerin tamamen ortadan kalkması gibi etkenler orta ve uzun vadede endeksi destekleyebilecek faktörler arasında sıralanabilir. Buna bağlı olarak BİST-100 endeksine yönelik 12 aylık dönemdeki 13.300 beklentimizi sürdürüyoruz. Ancak diğer yandan, önümüzdeki süreç için küreselde tarifeler, enflasyon ve resesyon endişeleri ile Fed'den gelecek adımlar ve lokalde ise enflasyondaki seyir gibi çok fazla değişken masada durmaya devam ediyor. Dolayısıyla olası kötümser bir senaryoda BİST-100 endeksi için 9.000 seviyesinin altı yeniden test edilebilir."
Bircan, mevcut konjenktürde uygun seviyelerde portföylere dahil etmek ya da borsada portföy oluşturmak isteyenlerin Akbank, Anadolu Grubu Holding, Aselsan, Astor Enerji, BİM, Coca Cola İçecek, Çimsa, Doğuş Otomotiv, Emlak Konut GYO, Enka İnşaat, Ereğli Demir Çelik, Ford Otosan, Garanti BBVA, İş Bankası, Kardemir, Koç Holding, Koza Altın, Koza Madencilik, Mavi Giyim, Migros, Oyak Çimento, Pegasus, Sabancı Holding, Şişe Cam, Halk Bankası, TSKB, TAV Havalimanları, Tofaş Oto Fabrikaları, Turkcell, Tüpraş, THY, Türk Telekom, Türkiye Sigorta, Ülker Bisküvi, Vakıfbank ve Yapı Kredi hisselerini takip edebileceğini söylüyor.
"MAVİ GİYİM'DE HEDEF FİYATIMIZ 53 TL"
Kuveyt Türk Yatırım, Mavi Giyim hissesi için 12 aylık hedef fiyatını 53 TL olarak belirleyerek 'al' tavsiyesi verdi. Kuveyt Türk Yatırım şirketin güçlü perakende büyümesi, dengeli fiyat politikası ve yurt dışı açılımının hisseye yüzde 37.8 getiri potansiyeli kazandırdığını belirtti.
2025 tahminlerine göre Mavi Giyim hissesinin 10.0 F/K ve 3.2 FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem gördüğünü hatırlatan Kuveyt Türk Yatırım, hisseye yönelik şu değerlemeyi yaptı: "Şirketin büyüme hamleleri de bu analizde ön plana çıkıyor. 2025'in ilk çeyreği itibarıyla Mavi'nin yurt içindeki mağaza sayısı 350'ye ulaştı (bir yıl önce 338 mağaza). Aynı dönemde dört mağazada metrekare bazlı genişleme yapılırken, toplam satış alanı 176.3 bin metre kareden 189 bin metre kareye yükseldi. Ortalama mağaza büyüklüğü ise 522 metre kareden 539 metre kareye çıktı. Yıl sonu hedefi de 560 metre kare. Özellikle ikinci ve üçüncü çeyreklerde bayram etkileri ve sezonluk talep artışı nedeniyle satışların güçlü seyredeceğini öngörüyoruz. Ayrıca şirketin Kuzey Amerika'da 8 yeni mağaza açma planını koruduğu ve 2025–2027 döneminde yurt dışı gelirlerinde dolar bazında ortalama yüzde 5 büyüme beklenildiği belirtiliyor."
"LOGO YAZILIM'DA YENİ HEDEF FİYATIMIZ 241.5 TL"
Halk Yatırım, geçen hafta Logo Yazılım için hedef fiyatını 173.94 TL'den yüzde 39 artırarak 241.5 TL'ye çıkararak 'al' tavsiyesini yineledi. Halk Yatırım revizyonun gerekçesi olarak operasyonel kârlılıktaki sürdürülebilirlik, SaaS modelindeki büyüme ve güçlü nakit pozisyonunu gösterdi.
Logo Yazılım'ın yurt içi faaliyetlere odaklanma stratejisinin, şirketin operasyonel kârlılığını artıran önemli bir unsur olarak öne çıktığını belirten Halk Yatırım, hisseye yönelik şu değerlendirmelerde bulundu: "Şirket, Temmuz 2024'te yaptığı KAP açıklamasında, Romanya'daki iştiraki Total Soft'taki hisselerini kademeli olarak Avramos Holding'e devretmek üzere yeni bir sözleşme imzaladığını duyurmuştu. Buna göre, Avramos Holding 2027 yılına kadar toplam 15.1 milyon euro ödeme yaparak Total Soft'taki payını önce yüzde 30'a, ardından yüzde 85'e çıkaracak. Logo ise 2027 sonunda Total Soft'ta yüzde 15 hisseye sahip olacak ve 2030 yılında bu hisseler için satış hakkını kullanabilecek. Şirket ayrıca yüzde 75.93 oranında bağlı ortaklığı olan Logo Infosoft'un Hindistan pazarından çıkışı için tasfiye sürecini başlattığını duyurdu.
Logo Yazılım'ın SaaS dönüşümüne ağırlık vermesiyle birlikte, tekrarlayan gelir oranı 1Ç25 itibarıyla yüzde 82'ye ulaştı. Bu oranın önümüzdeki dönemlerde daha da artacağı öngörülüyor. Bu trendin 2025 yıl sonu konsolide ciroyu reel bazda yüzde 13 artırarak 5.98 milyar TL'ye çıkaracağını tahmin ediyoruz.
Geçen yıl 1.52 milyar TL olan FAVÖK'ün bu yıl 2.17 milyar TL'ye, FAVÖK marjının ise yüzde 36.2 seviyesine çıkacağı öngörülüyor. Ayrıca, 2025 ve 2027 yıllarında yapılacak hisse satışlarıyla sırasıyla 2.2 milyon euro ve 12.9 milyon euro tutarında nakit girişinin, şirketin kârlılığına pozitif katkı yapması bekleniyor. Öte yandan Logo Yazılım hissesi 2025T ve 2026T FD/FAVÖK çarpanları bakımından benzer küresel yazılım şirketlerine göre sırasıyla yüzde 64.6 ve yüzde 72.2 iskontolu işlem görüyor. Ancak sektörün dinamik yapısı gereği, küresel yazılım devlerinin KOBİ odaklı segmentteki yoğunlaşması, rekabeti artırarak şirketin operasyonel kârlılığı üzerinde aşağı yönlü riskler oluşturabilir."
Eren Can UMİT/ Trive Yatırım Araştırma Direktörü
"BİST-100 yılı maksimum 12.500-13.000 bandında kapatabilir"
Bu hafta ABD istihdam verileri ve yurtiçi Haziran enflasyon datası kritik. Her iki ülkenin merkez bankası da faiz indirimi için alan kolluyor. Fed'e yönelik beklentiler daha çok Eylül ayında yoğunlaşsa da TCMB'den Temmuz PPK toplantısında faiz indirimine piyasalar kesin gözüyle bakıyor.
Tüm gelişmeler mevcut haliyle kalacaksa BİST-100 endeksinin önünün açık olduğunu söyleyebilirim. Yalnız stabil kalan olaylar döneminde değiliz. Özellikle de 19 Mart sonrası iç siyasette tansiyon oldukça yüksek. CHP kurultay davası sadece CHP'nin değil piyasalarında başında Demokles'in kılıcı gibi sallanıyor. Davanın yakın bir gelecekte sonuçlanması beklenmiyor. 8 Eylül'de de ertelenme ihtimali yüksek. Dolayısıyla belirsizlik devam eder.
Yurt dışında ise Trump kasırgası devam ediyor. Tarifeler, savaşlar, vergi politikaları ve Fed'e uyguladığı siyasi baskı. Gerçekten çok bilinmeyenli bir dönemde geçiyoruz. Yine de yurtiçi enflasyonda beklenenden daha net bir zayıflama olması ile TCMB'den faiz indiriminin seri şekilde gelebileceği ihtimalini güçlü gören bir piyasa olması, Borsa İstanbul'da yönü yukarı okumaya başlamamı sağladı.
Ancak yine de mevcut durumda Borsa İstanbul'da yön yukarı diyebiliriz. BİST-100 yılı maksimum 12.500-13.000 bandında kapatabilir. Fakat risklerin ne denli yoğun ve önemli olduğunu da unutmamak gerekiyor.
Bu arada finansal piyasalar sadece ekonomik gelişmelerden ibaret değil. Dünyada çok geniş bir yelpazede yaşananları değerlendirmek gerekiyor. Özellikle de siyaset cephesinde. Bu gelişmelerin ekonomi ve finansal piyasalara etkilerini kavrayıp, duygusal davranmadan pozisyonlar üzerinde gereğinin yapılması gerekiyor. Örneğin 'zarar kes' yapılması gerekiyorsa bunun uygulanması çok kritik olacaktır.
Mevcut mevcut konjenktürde uygun seviyelerde portföylere dahil etmek ya da borsada portföy oluşturmak isteyenler Garanti BBVA, Akbank, Yapı Kredi, Emlak Konut GYO, Enka İnşaat, Kardemir, Ereğli Demir Çelik, THY, Pegasus, Tav Havalimanları, Limak Çimento, Çimsa, Oyak Çimento, Mavi Giyim, Koç Holding, Sabancı Holding, Ford Otosan, Doğuş Otomotiv, Koza Altın, İş Yatırım Menkul Değerler, Astor Enerji, Logo Yazılım, TAB Gıda, Ülker Bisküvi, Türk Telekom, Aselsan, Yeo Teknoloji, Torunlar GYO ve TSKB hisselerini takip edebilir.
Arda COŞAR / Ahlatcı Yatırım Hazine Müdürü
"Tofaş temkinli bir yatırım hikayesi sunuyor"
TOFAŞ OTO FABRİKALARI: Yılın ilk çeyreğinde şirketin satışları yurt içi pazarda yüzde 37 ihracat tarafında ise yüzde 61 daralarak toplamda yüzde 44 azaldı ve 33 bin adet gerçekleşti. Satışların yüzde 65'i binek kalan bölüm ise ticari araç olarak gerçekleşti. Şirketin pazar payı yurt içinde yüzde 5.6 azalarak yüzde 8.4 olarak gerçekleşti. Bu durumda yeni bazı modellerin üretiminin sonlandırılması, yeni modeller öncesi geçiş dönemi, yurt içinde artan rekabet ve ÖTV avantajının azalması etkili oldu. Tofaş Oto Fabrikaları'nın gelirleri de geçen sene aynı döneme göre yüzde 47.9 azalarak 24 milyar 204 milyon TL'ye, FAVÖK de yüzde 88.7 azalarak 699 milyon TL'ye geriledi. Ancak şirket bu sene içerisinde yeni modellerin üretim ve satışına başlıyor, bu kapsamda hem yurt içi hem de yurt dışı satışların tekrar artması özellikle ihracat tarafında toparlanma olması bekleniyor. Stellantis birleşimi ile bünyesine birçok markayı ekleyen şirket önümüzdeki dönemde yurt içi pazar payında da artış öngörüyor. Ölçek ekonomisi vasıtası ile kar marjların da artış hedefliyor. Diğer yandan bu olumsuzluklar hisse de fiyatlandı. Şirket hissesi son 3 yıldır borsa getirisinin oldukça aşağısında kaldı. Özellikle Stellantis satın alınma sürecinde rekabet kurumunda kararın beklendiği süre boyunca hisse negatif ayrıştı. Eğer şirket yönetimin beklediği gibi yeni modeller ve birleşme sonucu yeni markalar ile satışların artması ve pazar payının artması durumu gerçekleşirse bu durum hisse fiyatında bu sefer pozitif ayrışma yaratabilir. Bu açıdan temkinli bir yatırım hikayesi sunuyor. Şirket için en büyük risk ise makro dengelerde olumsuz gelişmeler ve muhtemel Çin rekabeti. Portföylere eklemek ya da ağırlık arttırılmak üzere değerlendirilebileceğini düşünüyoruz.
BİM: Şirket 2025 ilk çeyrekte 226 mağaza açarak mağaza sayısını 13.803 seviyesine getirdi. File markasının toplam BİM satışları içindeki payı yüzde 7'den yüzde 10'a çıktı. BİM markalı ürünlerin satışlar içindeki miktarı ise yüzde 57 oldu. Şirketin gelirleri ilk çeyrekte yüzde 3 artarak 147 milyar 723 milyon TL'ye ulaşırken, FAVÖK yüzde 14 azalarak 5 milyar 282 milyon TL oldu. Net kar yüzde 49.5 azalarak 2 milyar 705 milyon TL'ye geriledi. Şirketin hem net kar hem FAVÖK marjlarında azalma oldu. Şirketin rekabet ve maliyetlerden dolayı kar marjı azalsa da defansif yapısı, makro ekonomik dalgalanmalara karşı daha az etkilenen gıda perakende sektöründe yer alması, pozitif nakit akışı, net nakit pozisyonu, farklı markalar ile büyüme yapısı yatırım temasını destekliyor. Hisse fiyat olarak makul seviyelerde. Portföylere eklemek ya da ağırlık arttırılmak üzere değerlendirilebileceğini düşünüyoruz.
THY: Şirketin net geliri 2025 ilk çeyrekte geçen sene aynı döneme göre yüzde 20 artarak 176 milyar 712 milyon TL'ye ulaşırken, FAVÖK yüzde 34 azalarak 10 milyar 167 milyon TL'ye geriledi. Dolar bazlı gelir yüzde 2.5 artarken FAVÖK ve FAVÖK marjında azalma görüldü. Şirket maliyetlerindeki artışta kar marjını baskıladı. THY 2025 yılında 91 milyon adet üzeri yolcu sayısı ile yüzde 6.8 artış, gelirlerde yüzde 6-8 artış ve FAVÖK marjını da yüzde 22-24 arası bekliyor. Yani şirket beklentilerinin mevcut dönemde diğer sektör ve şirketlere göre daha olumlu olduğu söylenebilir. Ayrıca havacılık sektöründe uzun dönemli büyümenin devamı öngörülüyor. Bununla beraber turizm ve ticareti etkileyecek jeopolitik riskler, akaryakıt fiyatlarındaki dalgalanmalar şirket açısından en büyük riskler olarak sıralanabilir. Hisse çarpanlarına baktığımızda da makul fiyatlarda işlem gördüğü söylenebilir. Portföylere eklemek ya da ağırlık arttırılmak üzere değerlendirilebileceğini düşünüyoruz.
Mehmet Bilal BİRCAN/Tera Yatırım Araştırma Direktörü
"TSKB sektördeki en yüksek sermaye yeterlilik oranlarını sürdürüyor"
TSKB: TSKB, ilk çeyrekte beklentilere paralel 3.095 milyon TL net kar açıkladı. TSKB'nin net karı, yıllık bazda güçlü bir şekilde yüzde 60 artarken, yüksek baz nedeniyle çeyreklik bazda yatay kaldı ve ilk çeyrekte yüzde 37 ile benzerleri arasında en kuvvetli özsermaye karlılığına ulaştı (serbest karşılık düzeltmeli: yüzde 32). Yılın ilk çeyreğinde beklenenden biraz daha düşük net faiz geliri ve komisyonlar, beklenenden yüksek diğer gelir ve bağlı ortaklık gelirleri ile telafi edildi. Özetle, sonuçların güçlü kalmaya devam ettiğini, reel kredi büyümesinin yüksek olduğunu, çekirdek net faiz marjının genişlediğini ve sektör ortalamasının altında maliyet/gelir oranı ile birlikte sektördeki en yüksek sermaye yeterlilik oranlarını sürdürdüğünü gözlemliyoruz. Bu kapsamda TSKB için 12 aylık dönemde hedef fiyatımız 18.01 TL şeklindedir.
MİGROS: İlk çeyrekte daha düşük faiz giderlerinin katkısıyla beklentilerin üzerinde 3.7 milyar TL FAVÖK açıklayan Migros'un net karı aynı dönemde 1 milyar TL olarak gerçekleşti. Açıklanan yüzde 4.7'lik FAVÖK marjı yıl geneli için verilen yüzde 6 civarındaki hedefin altında kalsa da, sektörün ilk çeyrek marjları genelde düşük olduğu için bu farkın konsensüs üzerinde belirgin bir baskı yaratması beklenmeyebilir. Ücret enflasyonun görece düşük kalması opex tarafına olumlu katkı sağladı. 2025E FAVÖK tahminimizi yüzde 1 düşürdük ve ilk çeyrekteki yüksek efektif vergi oranını modele yansıttık. Bu kapsamda Migros için 12 aylık dönemde hedef fiyatımız 817.00 TL şeklindedir.
TÜRKİYE SİGORTA: Türkiye Sigorta, 2025 yılı ilk çeyreğinde beklentilerin üzerinde 4.5 milyar TL solo net kâr açıkladı. Net kâr yıllık bazda yüzde 28, çeyreklik bazda ise yüzde 47 artarken, ilk çeyrekte yüzde 58 gibi güçlü bir özkaynak kârlılığına işaret etti. Brüt yazılan primler, bileşik rasyo, yatırım portföyü ve yatırım getirilerinde gözlenen hafif pozitif sapmalar, net kârı yukarı yönlü destekledi. İlk çeyrekte brüt yazılan primler yıllık bazda yüzde 47 (reel bazda yüzde 5) artış gösterdi. Bu büyüme, sağlık, genel zararlar ve kasko segmentlerinin katkısıyla gerçekleşti. Şirket, yaklaşık yüzde 15'lik payla hayat dışı sigorta pazarındaki liderliğini sürdürdü. Türkiye Sigorta'nın 2025'te yüzde 49 özkaynak getirisi beklentisi ile görece ucuz PD/DD ve F/K çarpanlarında işlem gördüğünü görüyoruz. Şirket hisselerinde yüzde 45 getiri potansiyeli sunan 12 aylık hedef fiyatımızı 13.60 TL olarak sürdürüyoruz.
Harun Raşit DEMİRCAN / İntegral Yatırım Araştırma Uzmanı
"Ülker Bisküvi karlılık bakımından pozitif ayrışabilir"
ÜLKER BİSKÜVİ: Ülker Bisküvi'nin 2025 yılının ilk çeyreğinde piyasa beklentisinin üzerinde açıklamış olduğu FAVÖK ve net kar rakamını olumlu buluyoruz. Buna karşın azalan nakit değerleri ve artan net borçluluk ile net borç/FAVÖK rasyosunun 2.0 seviyesine yükselmesi, bilançonun negatif unsurları olarak sıralanabilir. Şirketin artan net finansman gider yükü ve parasal kazancın bir önceki yıla göre 1.110 TL gerilemesi net dönem karı üzerinde baskı oluşturan unsurlar olurken, azalan vergi gideri ve yatırım faaliyetlerinden net gelirin yıllık bazda yüzde 54 artışla 2.814 milyon TL'ye yükselmesi, şirketin piyasa beklentisinin üzerinde net dönem karı açıklamasında belirleyici rol oynadı. Ülker Bisküvi'nin bu dönemde cirosunu reel anlamda koruması, önümüzdeki süreçte karlılık bakımından pozitif ayrışmasına neden olabilir. Şirket hisselerinde yüzde 125 yükselme potansiyeli ile 240 TL hedef fiyat öngörüyoruz.
ENKA İNŞAAT: Enka İnşaat 2025 yılında yüksek ciro büyümesi, güçlü FAVÖK üretimi ve geniş coğrafi yelpazeye yayılan proje portföyüyle oldukça güçlü finansal yapısını koruyor. Enerji ve gayrimenkul segmentlerindeki verimli yapı, inşaat tarafındaki döviz bazlı projelerle birlikte nakit akışını sürdürülebilir kılıyor. Yıl sonuna yönelik görünüm pozitif kalmaya devam ederken, şirketin yeni yatırımlarla teknolojik dönüşüm ve karbon azaltımına yönelmesi orta-uzun vadeli yatırımcı güvenini destekliyor. Enka İnşaat hisselerinde yüzde 34 yükselme potansiyeli ile 92 TL hedef fiyat öngörüyoruz.
TÜRK TELEKOM: Şirketin finansal sonuçlarına bakıldığında bu dönemde cirodaki yüzde 18'lik reel büyümeye ek olarak satışların maliyetinde ve operasyonel giderlerde ciroya kıyasla daha az yüzdesel artış yaşanması ve net finansman giderindeki 3 milyar TL'lik azalış beklentilerin üzerinde gelen net karı destekleyen ana unsurlar olarak öne çıkıyor. Finansal tablolarında enflasyon muhasebesi uygulayan şirketin, beklenenden iyi gelen finansal sonuçlarına ek olarak operasyonel performansı da dikkat çekiyor. Şirketin operasyonel performansına baktığımızda, yılın ilk çeyreğinde toplam abone sayısı, ARPU (Kullanıcı Başına Ortalama Gelir) ve fiber ağ uzunluğundaki büyümenin devam etmesini olumlu buluyoruz. Merkez Bankası faiz indirim sürecinin ve yurtiçi dinamiklerin, şirket finansallarına olumlu yansımaya devam edeceğini düşünüyoruz. Türk Telekom hisselerinde yüzde 61 yükselme potansiyeli ile 98 TL hedef fiyat öngörüyoruz.
İş Bankası'ndan blokzincir teknolojisiyle ilk dijital tahvil ihracı
Türkiye İş Bankası, Uluslararası Finans Kurumu'nun (IFC) yatırımcısı olduğu 100 milyon dolar tutarında dijital tahvili, blokzincir teknolojisi kullanarak ihraç eden Türkiye'deki ilk banka oldu.
Euroclear tarafından işletilen Dijital Finansal Piyasa Platformu (D-FMI) kullanılarak ihraç edilen Eurotahvil, 6 Şubat 2023 tarihinde ülkemizde meydana gelen deprem felaketlerinden etkilenen illerdeki kişilerin, çiftçilerin, mikro ve küçük işletmelerin finansmanı için kullanılacak. İşlemde Citigroup Global Piyasalar ile Citibank Londra Şubesi dealer ve ajan banka rolleriyle görev aldı.
''Dijitalde doğmuş tahvil'' (Digitally Native Note) olarak adlandırılan tahvil, Dağıtık Defter Teknolojisi (DLT) kullanılarak ihraç edildi. Söz konusu teknoloji; güvenli ve merkezi olmayan kayıt tutmayı sağlıyor; tahvillerin ihraç edilmesini ve takasını da kolaylaştırıyor. Bu sayede ihraç edilen Eurotahvilin takası da işlemin fiyatlandırıldığı gün içerisinde sonuçlandırıldı.
İş Bankası Genel Müdürü Hakan Aran, konuya ilişkin değerlendirmesinde, "Bu ihracımızı, blokzincir teknolojisinin sermaye piyasaları işlemlerinde kullanımına örnek oluşturması açısından kıymetli buluyorum. Finansal piyasa enstrümanlarının sürekli gelişen teknolojilerle çeşitlenmesinde öncü rol oynamaktan da ayrıca gurur duyuyoruz. İşlemin dayandığı teknolojinin yanı sıra elde edilecek kaynakların deprem bölgesindeki üretici kesimlerce kullanılması ise işlemin önemini artıran bir diğer temel unsur" yorumunu yaptı.
Garanti BBVA'dan kişiye özel finansal hizmet
Garanti BBVA, bireysel bankacılıkta "Benim Bankacım" programıyla birlikte kişiye özel finansal hizmetler sağlamada yeni bir döneme başlıyor. Program, her bir müşteriye özel atanan müşteri yöneticisinin desteğiyle, tüm finansal ihtiyaçları kişiye en uygun çözümlerle karşılıyor. Ayrıca programla, danışmanlıktan sunulan özel avantajlara, en yeni teknolojilerden sağlam güvene uzanan yeni bir hizmet modeli yaratılıyor. Garanti BBVA Genel Müdür Yardımcısı Ceren Acer Kezik, "Benim Bankacım" ile ilgili yaptığı açıklamada, odaklarında her zaman müşteri ihtiyaçlarını en doğru şekilde karşılamanın yer aldığını vurguladı. Kezik, " Garanti BBVA olarak her bir kişiye özel hizmet sunmanın, güçlü müşteri ilişkileri kurmanın ve bu ilişkileri dijital araçlarla zenginleştirmenin asıl işimiz ve en değerli yatırım olduğuna inanıyoruz. Benim Bankacım programı da bu anlayış doğrultusunda geliştirdiğimiz çatı bir müşteri programı. Varlıklı müşterilerimiz artık ihtiyaçlarını tek bir kaynaktan ve her an onları tanıyan bir bankacının desteğiyle karşılayabilecek; kendilerine özel sunulan avantajlardan anında haberdar olabilecek." dedi.
ING Türkiye'den Z kuşağına özel yatırım fonu
ING, Türkiye'de bankacılık sektöründe bir ilke imza atarak Ak Portföy iş birliğiyle Z kuşağına özel yatırım fonunu hayata geçirdi. 1996–2012 yılları arasında doğanların yatırım yapabileceği GNZ – Ak Portföy ING Z Kuşağı Fon Sepeti Özel Fonu, sadece finansal getiri sağlamakla kalmıyor, aynı zamanda gençlerin yatırım alışkanlığı kazanmasını da önceliklendiriyor. Teknoloji, yapay zekâ, sosyal medya, temiz enerji, sağlık ve sürdürülebilirlik gibi Z kuşağının hayatında önemli yer tutan temalara yatırım yapan bu yenilikçi fon; genç yatırımcılara hem finansal bilinç kazandırmayı hem de dengeli bir portföy yapısıyla dalgalı piyasalarda güvenli bir yol sunmayı hedefliyor. Çeşitlendirilmiş yatırım fonlarıyla hazırlanan GNZ – Ak Portföy ING Z Kuşağı Fon Sepeti Özel Fonu, Ak Portföy'ün uzman fon yöneticileri tarafından yönetiliyor.
Gençlerin finansal geleceğini destekleyen bu yenilikçi fon ile ilgili açıklamada bulunan ING Türkiye Bireysel Bankacılık Genel Müdür Yardımcısı Tuğçe Bora Kılıç, "Bu fonla amacımız, sadece bir yatırım ürünü sunmak değil; gençlerin değerleriyle örtüşen, kendilerine ait hissedebilecekleri bir alan yaratmak.
ING Türkiye, yatırım kararlarını daha bilinçli şekilde almayı kolaylaştırırken dijital deneyimi de ileri taşıyor. ING Mobil'e eklenen yeni özellikler sayesinde ING müşterileri farklı fonların performanslarını tek ekranda karşılaştırabiliyor. Seçilen fon ile dolar, euro ve altının farklı dönem getirileri karşılaştırılabiliyor." diye aktardı.
Link Bilgisayar yeni yatırımlara hazırlanıyor
Yazılım çözümleri alanında 41 yıllık deneyime sahip Link Bilgisayar Sistemleri Yazılımı ve Donanım Sanayi ve Ticaret A.Ş., yapay zekâ, bulut bilişim, nesnelerin interneti (IoT) ve savunma sanayi gibi stratejik alanlarda sunduğu
çözüm ve iş birlikleriyle yeni yatırımlara hazırlanıyor. Geleceğin iş dünyasında dijitalleşme ve yeşil dönüşümün birbirinin ayrılmaz parçası olacağını belirten Link Bilgisayar Yönetim Kurulu Başkanı Şaban Geyik, "Yazılım sektöründeki uzmanlığımızı ve tecrübemizi, yeni nesil iş dünyasının ihtiyaçlarına uyarlamak için yatırımlarımızı artırıyoruz. Karbon ayak izini azaltmaya yönelik yazılım çözümlerinden, bulut tabanlı sistemlerle enerji verimliliği sağlayan uygulamalara kadar geniş bir yelpazeye yayılan ürünlerimizle işletmeleri daha verimli, daha çevreci ve daha rekabetçi bir geleceğe taşıyacağız" dedi.
Geyik. 2000 yılının Ağustos ayından bu yana Borsa İstanbul Ana Pazar'da işlem gören Link Bilgisayar hisselerinin 1 Ekim 2024 tarihinden itibaren Yıldız Pazar'da işlem görmeye başladığını hatırlatarak. "Başarılı geçen 2024 yılının ardından 2025 yılına da hızlı bir başlangıç yaptık. 2025 yılının ilk çeyreğinde elde ettiğimiz güçlü finansal performansla büyümemizi kararlılıkla sürdürüyoruz. 31 Mart 2025 itibarıyla ciromuz 12 kat artışla 294.8 milyon TL'ye yükselirken, brüt kârımız 119.9 milyon TL'ye, FAVÖK tutarımız ise 104.5 milyon TL'ye ulaştı. Aynı dönemde net kârımız 36.9 milyon TL olurken, net kâr marjımız yüzde 13 seviyesinde gerçekleşti. Yıl sonunu da aynı başarılı performansla tamamlamayı hedefliyoruz. Gelecek dönemde; yüksek katma değerli savunma sanayi ve güvenlik teknolojileri projelerinde yer almaya devam ederek yurt içinde yakaladığımız başarıyı, farklı iş ortaklıkları ve iş birlikleriyle uluslararası arenaya da taşımayı hedefliyoruz" diye konuştu.
Geçen yıl 'Akıllı ve Güvenli Kampüs Çözümleri Projesi' kapsamında; ilk olarak Eskişehir Teknik Üniversitesi (ESTÜ) ile başlattıkları üniversite iş birliklerine de değinen Geyik, "Ardından Katip Çelebi Üniversitesi ile üniversite iş birliklerimize bir yenisini daha ekledik. Hedefimiz; kampüs ve öğrencilerin ihtiyaçlarına yönelik daha akıllı ve daha güvenli çözümler sunmak. Önümüzdeki dönemde de bu alanda gerçekleştireceğimiz yeni projeler ile geleceğin kampüslerini inşa etmeye devam edeceğiz" dedi.
Link Bilgisayar'ın artık yalnızca bir yazılım şirketi olmadığının da altını çizen Şaban Geyik, şirketin 2026 projeksiyonunu şöyle özetledi: "Geleceğin iş dünyasında dijitalleşme ve yeşil dönüşüm birbirinin ayrılmaz parçası olacak. Bu kapsamda; karbon ayak izini azaltmaya yönelik yazılım çözümlerinden, bulut tabanlı sistemlerle enerji verimliliği sağlayan uygulamalara kadar geniş yelpazeye yayılan ürünlerimizle işletmeleri daha verimli, çevreci ve rekabetçi bir geleceğe taşımayı hedefliyoruz. 2026 yılında ayrıca Akıllı Şehir, Güvenli Şehir, Kritik Tesis Yönetimi, Geçiş Kontrol Sistemleri, Yapay Zekâ, Trafik Yönetim gibi kamuya hizmet edilecek projelerin yanı sıra Bulut Tabanlı olarak Sürdürülebilir Teknolojilerin bir parçası olarak karbon ayak izi ve Yeşil ERP konseptine uygun ulusal ve uluslararası projelerde yer almak istiyoruz. Bu kapsamda gelecek dönemde finansal ve operasyonel performansımızı daha da güçlendirerek rekabet gücümüzü artıracak yeni stratejik iş birlikleri ve Ar-Ge projelerine odaklanacağız."
BORSA ŞİRKETLERİNDE NELER OLDU?
ALARKO HOLDİNG: Alarko Holding, bağlı ortaklığı Alarko Tarım tarafından; Sanrose Tarım'ın sermayesinin yüzde 5'ine denk gelen payların 4.8 milyon dolar karşılığında devralındığını açıkladı.
EBEBEK: Ebebek, Haziran ayında mağazaları ziyaret edenlerin sayısının yıllık yüzde 1 azalışla 4.4 milyon olarak gerçekleştiğini açıkladı. Öte yandan Ebebek, Haziran ayında 3 mağaza açıldığını, mağaza sayısının 30 Haziran itibarıyla 280'e ulaştığı açıklandı.
EFOR ÇAY: Efor Çay'ın bağlı ortaklığı Efor Gübre Madencilik, Türkiye Şeker Fabrikaları tarafından düzenlenen metalurjik kok alım ihalesini kazandığını açıkladı. İhale bedeli 294.9 milyon TL olarak bildirildi.
EUROPEN ENDÜSTRİ: Europen Endüstri İnşaat, 26 Mayıs'ta üretimine başladığı solar cam ürünlerine ilişkin CWENE'den 3.7 milyon dolar tutarında panel camı siparişi aldığını açıkladı.
GENTAŞ DEKORATİF: Gentaş Dekoratif, Wermodin üretim tesislerinde 13 Mart 2025 tarihinde meydana gelen yangın ile ilgili hasar tespit çalışmalarının Güneş Enerji Sistemleri hariç tamamlandığını ve toplam bedelin 198.2 milyon TL olarak belirlendiğini, daha önce alınan 40 milyon TL ön ödeme sonrasında kalan 158.2 milyon TL'nin de 03.07.2025 itibariyle sigorta şirketinden tazmin edildiğini açıkladı.
GÜRSEL TURİZM: Gürsel Turizm, sermayesinin yüzde 0.3'üne denk gelen 300.000 adet payın, 325.25 TL fiyatla toplam 97.6 milyon TL bedelle yurt dışı yerleşik yatırımcılara satışı için başvuruda bulunduğunu bildirdi.
HOROZ LOJİSTİK: Horoz Lojistik, şirketin yüzde 75.94 payına sahip olan Taner Horoz'un yüzde100 pay sahibi olduğu Tradeport Teknolojik Yazılım Tic. AŞ'nin (Tradeport) paylarının 96.9 milyon TL bedelle satın alınması için hisse alım sözleşmesi imzalanmasına karar verildiğini açıkladı.
OBA MAKARNACILIK: Oba Makarnacılık genel kurulunda 1 TL nominal değerli paya 0.21 TL brüt kar payı ödemeye karar verdiğini bildirdi.
SABANCI HOLDİNG: Sabancı Holding, 2Ç25 finansallarını 13 Ağustos'ta açıklayacağını duyurdu.
SMART GÜNEŞ TEKNOLOJİLERİ: Smart Güneş Teknolojileri, Aliağa'daki entegre üretim tesisinde yıllık 1.500 MW kapasiteli yerli wafer üretim yatırımını tamamladığını ve ticari üretime başladığını bildirdi.
SUWEN TEKSTİL: Suwen, 30 Haziran itibarıyla yurt içinde 184 ve yurt dışında 15 olmak üzere toplam 199 mağaza ile faaliyetlerini sürdürdüğünü açıkladı.
ALFA SOLAR ENERJİ: Alfa Solar Enerji, yurt içindeki bir müşterisiyle yaklaşık 19 milyon dolar tutarında GES kurulumu sözleşmesi imzaladı. Teslimatın 2025'in dördüncü çeyreğinde tamamlanması planlanıyor. Öte yandan Alfa Solar Enerji, Hırvatistan/Zagreb'deki sağlık merkezi yenileme ihalesine yönelik sürecin uzaması ve belirsizliklerin devam etmesi nedeniyle i̇haleye katılmama kararı aldığını bildirdi.
CW ENERJİ: CW Enerji, daha önce duyurulan üç projeye ilişkin güncellemeleri paylaştı. GES projesinin tamamlanması yıl sonuna ertelenirken, 2.5 milyon dolar tutarındaki lityum batarya teslimatı yılın ikinci yarısına kaydırıldı. Alüminyum çerçeve tesisinin resmi açılışının ise Temmuz ayında yapılacağı bildirildi.
PASİFİK DONANIM: Pasifik Donanım, Sağlık Bakanlığı'nın yürüttüğü Elektronik Vaka Sistemi projesi kapsamında 406.8 milyon TL bedelli alt yüklenici sözleşmesi imzaladı. Projenin ciroya katkı sağlaması ve dijital sağlık hizmetlerini güçlendirmesi bekleniyor. Öte yandan Pasifik Donanım, tahsisli sermaye artırımı kapsamında sağlanacak 1.1 milyar TL tutarındaki kaynağın tamamının eşit tutarlarda sermaye avansı olarak aktarıldığını duyurdu.
BERA HOLDİNG: Bera Holding, iştirak Muratlı Karton Kağıt tarafından 588 milyon TL tutarında temettü dağıtılmasına karar verildiğini açıkladı. Söz konusu tutarın tahsilatı geçen hafta tamamlandı.
EREĞLİ DEMİR ÇELİK: Ereğli Demir ve Çelik, geçen hafta pay başına 0.25 TL brüt temettü dağıttı.
GOODYEAR LASTİKLERİ: Goodyear Lastikleri, işletme sermayesini güçlendirmek amacıyla grup şirketi Goodyear S.A'dan kullanılan 500 milyon TL tutarındaki krediyi 29 Aralık 2025 vadeli olarak yeniledi. Faiz oranı yüzde 44.25–52.50 aralığında belirlendi.
İSKENDERUN DEMİR: İskenderun Demir, geçen hafta pay başına 0.25 TL brüt temettü dağıttı.
İŞ GYO: İş Gayrimenkul, Ankara Kavaklıdere'de yer alan Ankara İş Kule Binası'nı 1.215 milyar TL + KDV bedelle satma kararı aldı. Satış bedelinin tamamı tapu devri sırasında peşin tahsil edilecek olup, toplam aktiflere oranı yüzde 2.34 seviyesinde.
KOCAER ÇELİK: Kocaer Çelik, geçen hafta pay başına 0.086 TL brüt temettü dağıttı.
KRON TEKNOLOJİ: Kron Teknoloji ile Sağlık Bakanlığı arasında varılan anlaşma kapsamında, bakanlığın ayrıcalıklı erişimlerinin ve kurum bünyesindeki ayrıcalıklı hesapların güvenliği, KronPAM ürünü aracılığıyla sağlanacak. İlgili ürünün siber güvenlik alanında yer alması ve müşteri tarafından gizlilik talep edilmesi nedeniyle sınırlı şekilde paylaşıldığı bildirildi.
NET HOLDİNG: Net Holding, Bulgaristan Svilengrad'daki Merit Grand Mosta Casino'da 1.000 metre karelik ilave alanı tamamladığını açıkladı.
OBASE BİLGİSAYAR: Obase Bilgisayar, posta ve lojistik sektöründe faaliyet gösteren uluslararası bir müşteriyle 3 yıllık İş Zekası ve Veri Yönetimi Danışmanlık Hizmet Çerçeve Sözleşmesi'ni yenilediğini bildirdi. Sözleşmeden sağlanacak gelirin, son 12 aylık hasılatın yüzde10'undan fazla olması bekleniyor.
ALFA SOLAR ENERJİ: Alfa Solar Enerji, Hırvatistan Zagreb'deki sağlık merkezi yenileme ihalesine yönelik sürecin uzaması ve belirsizliklerin devam etmesi nedeniyle i̇haleye katılmama kararı aldığını açıkladı.
ATP YAZILIM: ATP Yazılım'ın bağlı ortaklığı ATP GSYO, Tiklagelsin platformunun sahibi Ata Express'in yüzde 89 hissesini 634.6 milyon TL bedelle satın aldığını bildirdi. Böylece toplam pay oranı yüzde 90'a ulaştı.
CVK MADEN: CVK Maden, bağlı ortaklığı Hayri Ögelman Madencilik A.Ş. ile küresel emtia şirketi Trafigura Pte. Ltd. arasında 2025 yılı Haziran - Eylül döneminde yapılacak krom cevheri teslimatları karşılığında 17.28 milyon dolar tutarında off-take (ön alım) anlaşması sağlandığını kamuoyu ile paylaşılmıştı. Yapılan anlaşma kapsamında masraflar düşüldükten sonra net 16.6 milyon doların bağlı ortaklığın hesaplarına yatırıldığı kaydedildi.
DOĞAN HOLDİNG: Doğan Holding, Boyabat Elektrik sermayesinde sahip olunan yüzde 33 oranındaki payın tamamının satışı kapsamındaki pay devirlerinin tamamlandığını açıkladı.
GALATA WİND: Galata Wind, İtalya'daki iki GES projesine ait şirketin hisselerini satın aldı. Toplam 9 MW kurulu güce sahip bu projelerle Avrupa'daki kapasite 92 MW'a ulaştı.
MIA TEKNOLOJİ: Mia Teknoloji, bağlı ortaklığı Tripy Mobility Teknoloji A.Ş 'nin, Fransa merkezli global bir yatırım şirketiyle stratejik iş birliği ve yatırım olanaklarını değerlendirmek üzere gizlilik ve iş tanıtım anlaşmaları imzaladığını duyurdu. Görüşmelerin, büyüme stratejilerini küresel ölçekte desteklemesi bekleniyor.
PETKİM: Petkim, PETLİM'de sahip olduğu hisselerinin tamamının SOCAR Aliağa Liman İşletmeciliği A.Ş'ye satıldığını açıkladı.
SUN TEKSTİL: Sun Tekstil, hisse başına brüt 1.09 TL temettü ödeme kararı aldığını açıkladı.
ULUSOY UN: Ulusoy Un, Unay Un'a ait 6.000 kWe kapasiteli güneş enerjisi santralini 311.5 milyon TL bedelle devraldığını bildirdi. İşlemin, elektrik üretimini desteklemek amacıyla gerçekleştirildiği açıklandı.
SPK: Sermaye Piyasası Kurulu 27/06/2025 tarihli kararıyla; açığa satış yasağı, pay geri alımlarının kolaylaştırılması ve kredili işlemlerde esnetilmiş öz kaynak oranı uygulamalarının 29.08.2025 seans sonuna kadar uzatıldığını duyurdu.
ALARKO HOLDİNG: Alarko Holding, geri alınan 23 milyon adet paydan 18 milyon adedinin sermaye azaltımı usullerine göre itfa edilmesi suretiyle şirketin 435 milyon TL olan sermayesinin 417 milyon TL'ye indirilmesine karar verildiğini açıkladı.
ARÇELİK: Arçelik, geri alım programı kapsamında elindeki 1.3 milyon adet (%0,2) payı 112.2 TL fiyattan Koç Holding Vakfı'na sattığını bildirdi. İşlemden 104.8 milyon TL zarar yazılacak. Satış sonrası elinde kalan payların sermayedeki oranı yüzde 9.9.
CW ENERJİ: CW Enerji, yurtiçinde yerleşik bir müşteriyle arazi tipi güneş enerjisi santrali kurulumu için KDV hariç 24 milyon dolar tutarında sözleşme imzaladı. Projenin 2026 yılının son çeyreğinde tamamlanması planlanıyor.
EDATA: E-Data, yük dengeleme, uygulama dağıtımı ve güvenliği alanlarında çözümler üreten TR7 Siber Savunma ile distribütörlük sözleşmesi imzalandığını açıkladı.
ŞİŞE CAM: Şişecam, cam ev eşyası el imalatı üretim operasyonlarının Denizli Fabrikası'ndan Kırklareli Fabrikası'na taşınacağını açıkladı.
TURCAS PETROL: Turcas Petrol, geçen hafta pay başına brüt 0.78 TL brüt temettü dağıttı.
