PARA BORSA/ İDİL TARAKLI Analistler FED kararları ve bilanço beklentileri kapsamında orta ve uzun vade için alıma uygun, yükseliş potansiyeli yüksek 21 hissenin portföylere dahil edilmek üzere takip edilebileceğini söylüyor. (İkinci Bölüm)
"GALATA WİND ENERJİ'DEN GÜÇLÜ FİNANSALLAR BEKLİYORUZ"
İnfo Yatırım Stratejisti Çağlar Toros, özellikle Galata Wind Enerji'yey dikkat çekerek şu verileri paylaşıyor:
GALATA WİND ENERJİ: Enerji maliyeti ve kur risklerine karşı dayanıklı iş modeli önemli. Öte yandan dolar/TL paritesinde süren yükselişin şirketin finansallarına olumlu etkisi, düşük borçlanma maliyeti ile azalan borçluluk durumu, olası ek kapasite artışları (2025 yılında 500 MWh kapasiteye ulaşma hedefi) ve benzer şirketlere kıyasla cazip çarpanlara sahip olması dikkat çekiyor. Üretim, mevsimsellik göstererek 2. çeyrekte bir miktar azaldı. Ancak şirket, 2025 yılına kadar kapasiteyi 269 MW'dan 500 MW'a yüzde 50 artırmayı planlıyor. Yüksek FAVÖK ve net kar marjlı iş modeli, düşük kaldıraç, düşük maliyetli finansman ile cazip değerleme sunuyor. İyileşen operasyonel karlılığı ile şirketten yüksek FAVÖK marjıyla güçlü finansallar bekliyoruz. Bu kapsamda şirketin 2022 yılı ikinci çeyreğinde 226 milyon TL net satış, 191 milyon TL FAVÖK,130 milyon TL net kar açıklayacağını tahmin ediyoruz. Galata Wind hissesinde yüzde 13 yükseliş potansiyeliyle birlikte 11 TL hedef fiyat ön görüyoruz.
MAVİ GİYİM: Şirket her gelir grubuna hitap eden marka konumlandırmasına sahip. Yabancı zincirlere karşı pazar payı kazanımları yapıyor. Marka ve fiyatlama gücü, genişleyen ürün gamı ile yeni pazarlarda büyüme potansiyeli, inişli çıkışlı piyasa koşullarında dahi istikrarlı sonuçlar alan yönetim karnesi önemli. Net nakit pozisyonu ile net karın yüzde 30'unu nakit temettü olarak dağıtma taahhüdü de şirket hisselerini ön plana çıkarıyor. Mağazalardaki alışverişler enflasyonunda talebi tetiklemesiyle pandemi öncesi seviyelere getirdi. Büyümeyi hızlandırmak için yurtiçi ve yurtdışında ürün portföyünü genişletmesi gerekiyor. Cazip değerleme ile şirketin maliyet enflasyonu etkilerini iyi yöneteceğini ve 2022'de de kuvvetli sonuçlar açıklamaya devam edeceğini düşünüyoruz. Şirket için yılsonu ciro, FAVÖK ve net kar beklentimiz sırasıyla 9,3 milyar TL, 2,8 milyar TL ve 1,2 milyar TL. Mavi Giyim hisselerinde hisse önerileri listemizdeki hedef fiyatına ulaşmasına rağmen yukarı yönlü seyrin orta vadede devamını bekliyoruz.
MLP SAĞLIK HİZMETLERİ: İkinci çeyrekte üç hastane satımı nedeniyle 700 milyon TL'lik tek seferlik net gelir katkısı bekliyoruz. Medikal turizm nedeniyle artan hasta sayıları, ciro büyümesini destekliyor. Genel tedavi ücretleri yüksek enflasyon sebebiyle arttı. Yüzde 10'luk sermaye geri alım programının yukarı yönlü fiyatlandırmaya katkı sağladığını düşünüyoruz. İkinci çeyrekte şirkette 2,5 milyar TL ciro, 553 milyon TL FAVÖK ve 868 milyon TL net kar beklentimiz bulunuyor. 2022 yılında pandemideki normalleşmeyle birlikte ayakta tedavi gören hasta sayısında ve sağlık turizminde normalleşme, enflasyonla birlikte tedavi ücretlerindeki artışla yaklaşık 8 milyar TL ciro bekliyoruz. Diğer yandan başta çalışan ücretlerine yapılan zamlar etkili olmak üzere giderlerde de bir artış öngördüğümüz için FAVÖK marjının 2019'daki gibi yüzde 23 seviyesine yaklaşacağını ve şirketin 1,8 milyar TL FAVÖK açıklayacağını tahmin ediyoruz. Covid-19 sonrası normalleşmeden pozitif yararlanacak gelir modeli, Türkiye pazarında özel sağlık sektörüne duyulan ihtiyaç, azalan borçlar ile artan net kar göz önüne alındığında Medical Park hisselerinde yüzde 12 yükseliş potansiyel ile 47 TL hedef fiyat öngörüyoruz.
BORSA ŞİRKETLERİNDE NELER OLDU?
GARANTİ BBVA: Bankanın 2Ç22 konsolide olmayan net karı 11,6 milyar TL olan piyasa tahmininin üzerinde 12,9 milyar TL (çeyreklik +Yüzde 57, yıllık +Yüzde 322) olarak açıklandı ve bu rakam çeyreklik yüzde 50 (1Ç22: Yüzde 38) özkaynak karlılığına işaret ediyor. Komisyon gelirleri yıllık yüzde 77 artışla 3,6 milyar TL'ye yükselirken faaliyet giderleri yüzde 66 artış ile 4,7 milyar TL'ye ulaştı. Böylelikle gider/gelir oranı 2Ç'de yüzde 22 olarak gerçekleşti. (1Ç22: Yüzde 24.5) Varlık kalitesi tarafında, artan hacimler ve sınırlı net donuk alacak girişiyle donuk alacak oranı yüzde 3.4'ten yüzde 3.2'ye geriledi.
FORD OTOSAN: Ford Otosan 2Ç22'de piyasa beklentilerinin üzerinde 3.704 milyon TL net kar açıkladı (piyasa beklentisi: 3.183 milyon TL net kar ) Açıklanan net kar rakamı 2Ç21ye göre yüzde 271 ve 1Ç22 rakamının yüzde 32 üzerindedir. FAVÖK rakamı ise 2Ç22'de 2Ç21ne göre yüzde 230 artışla 4.149 milyon TL olarak gerçekleşirken (piyasa beklentisi: 3.395 milyon TL) çeyreksel bazda ise yüzde 40 yükseliş gösterdi. 2Ç22'de şirketin FAVÖK marjı 2Ç21'ye göre 0.7 puan artış göstererek yüzde 12.6 oldu.
OTOKAR: Otokar, Bükreş Belediyesi'nin açmış olduğu 100 adet 12 metre elektrikli otobüs ve bunlar için gerekli şarj altyapısının sağlanması ihalesine teklif verildiğini bildirdi.
AKBANK: Akbank 2Ç22 konsolide olmayan net karını piyasa tahminlerinin üzerinde 13.1 milyar TL (çeyreklik +Yüzde 63, yıllık +Yüzde 523) olarak açıkladı. Bu rakam çeyreklik yüzde 54 (1Ç22: Yüzde 39) özkaynak karlılığına işaret etmekte. Komisyon gelirleri yıllık yüzde 95 artışla 2.3 milyar TL'ye yükselirken faaliyet giderleri yüzde 80 artış ile 3.8 milyar TL'ye ulaştı. Böylelikle gider/gelir oranı 2Ç'de yüzde 16.4 olarak gerçekleşti (1Ç22: Yüzde 23.5). Varlık kalitesi tarafında, artan hacimler ve sınırlı net donuk alacak girişiyle donuk alacak oranı yüzde 4'ten yüzde 3.5'e geriledi. Provizyon giderleri çeyreklik yüzde 4 artışla 3.9 milyar TL'ye (yıllık + Yüzde 180, YFt: 4.4mlrTL) ulaşırken net risk maliyeti hacim etkisiyle 107bp'den 65bp'ye geriledi.
TAV HAVALİMANLARI: TAV Havalimanları 2Ç22'de 630 milyon TL (52.3 milyon euro) net kar açıkladı (beklenti: 502.2 milyon TL). Net satışlar uluslararası yolcu sayısında devam eden toparlanma sayesinde 2Ç22'de yıllık yüzde 355 artarak 4.276 milyon TL'ye yükseldi (piyasa tahmini: 3.875 milyon TL). İlk altı ayda TAV Havalimanı dış hat yolcu sayısı 2019 seviyesinin yüzde 79'una ulaştı. TAV Havalimanları'nın konsolide gelirleri euro bazında 2Ç19'un yüzde 39 üzerinde. FAVÖK, 2Ç22'de 1.590 milyon TL'ye, FAVÖK marjı yıllık yüzde 9.2 artışla yüzde 37.2'ye yükseldi. Almatı'nın 32.7 milyon euro ile yüksek FAVÖK katkısı (2Ç22'de TAV Havalimanları'nın FAVÖK'ünün yüzde 34'ü) bu çeyrekte güçlü FAVÖK rakamının ana itici gücü oldu. Açıklanan sonuçlara göre, şirketin FAVÖK'ü, euro bazında 2Ç19'dan yüzde 21 daha yüksek.
AKSİGORTA: Aksigorta'nın Ocak-Haziran dönemi prim üretimi geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 84 artışla 5.5 milyar TL'ye yükseldi. GİRİŞİM ELEKTRİK: Girişim Elektrik yüzde 70 bağlı ortaklığı Europower Enerji, TEİAŞ'ın gerçekleştirdiği ihalede 76 milyon TL tutarla en iyi teklifi verdiğini bildirdi. Söz konusu tutar, şirketin 2021 yılı hasılatının yaklaşık yüzde 6'sına karşılık geliyor.
KERVAN GIDA: Kervan Gıda, 2022 yılında cirosunun yüzde 150 artışla 4.5 milyar TL'ye yükselmesini beklerken, 2022 yılı EBITDA'sının yüzde 140 artışla 630 milyon TL'ye yükselmesini bekliyor. Daha önce EBITDA beklentisi 530-580 milyon TL aralığında paylaşılmıştı.
KOROPLAST TEMİZLİK: Koroplast Temizlik Ambalaj Ürünleri Sanayi ve Dış Ticaret A.Ş. payları, geçen hafta 4.68 TL fiyattan Yıldız Pazar'da işlem görmeye başladı.
ARÇELİK: Arçelik, 2Ç22'de 487 milyon TL olan piyasa beklentisinin altında 259 milyon TL (yıllık yüzde 51 düşüşle) net kar açıkladı. Net satışlar 2Ç22'de bir önceki yıla göre yüzde 122 artarak 32.3 milyar TL'ye ulaştı. (Piyasa tahmini: 32.1 milyar TL) FAVÖK, 2Ç22'de piyasa beklentisi olan 2.48 milyar TL ve karşın yıllık yüzde 64 artışla 2.34 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı yıllık 2.6 puan azalarak yüzde 7.2'ye geriledi. Arçelik'in net borcu 2Ç22'de 29.2 milyar TL'ye yükseldi (1Ç22'de 22.5 milyar TL).
TOFAŞ OTO: Tofaş 2Ç'de 1.9 milyar TL net kar açıkladı (2Ç21: 1.1 milyar TL). Açıklanan kar 1.65 milyar TL olan piyasa tahmininin üzerinde. Satış adetleri yurtiçinde yüzde 6, ihracatta yüzde 3 artış gösterirken, kur etkisi nedeniyle artan araç fiyatları sonucu TL bazında ciro artışı yüzde 103 oldu. Vergi öncesi kar marjı artış eğilimini sürdürdü ve yüzde 12.3 seviyesine ulaştı. (önceki çeyrek yüzde 11.5)
YAPI KREDİ: Yapı Kredi'nin 2Ç22 konsolide olmayan net karı 11.9 milyar TL ile beklentilerin üzerinde açıklandı. Rakam çeyreklik yüzde 57 (1Ç22: yüzde 42) özkaynak karlılığına işaret ediyor. Net faiz marjı çeyreklik 61 baz puan artışla yüzde 6.7'ye ulaştı. Komisyon gelirleri yıllık yüzde 96 artışla 3.2 milyar TL'ye yükselirken faaliyet giderleri yüzde 90 artış ile 4.3 milyar TL'ye ulaştı ve böylelikle gider/gelir oranı yılın ilk yarısında yüzde 20 olarak gerçekleşti (2021: Yüzde 31). Donuk alacak oranı yüzde 4'ten yüzde 3.7'ye geriledi. Banka enflasyon muhasebesine göre orta-yüksek tek haneli öz kaynak karlılığı açıkladı.
KONTROLMATİK: Kontrolmatik, İstanbul Su ve Kanalizasyon İdaresi Genel Müdürlüğü tarafından düzenlenen ihalede 98 milyon TL bedelle en iyi teklifi verdiğini bildirdi. Tutar şirketin 2021 yılı hasılatının yüzde 16'sına karşılık geliyor.
YEO TEKNOLOJİ: Yeo Teknoloji ile Tüpraş arasında Tüpraş'ın Kırıkkale Rafinerisi'nde kurulacak olan 12.59 MW gücündeki GES için 12 milyon dolar + KDV ve 6 milyon TL tutarında iş sözleşmesi imzalandı. Söz konusu tutar şirketin 2021 yılı hasılatının yaklaşık yüzde 55'ine karşılık geliyor.
ANADOLU SİGORTA: Anadolu Sigorta'nın Ocak-Haziran dönemi prim üretimi önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 88.5 artışla 9.05 milyar TL'ye yükseldi.
E DATA TEKNOLOJİ: E-Data Teknoloji, 35.1 milyon TL tutarında ihracat gerçekleştirdiğini bildirdi. Söz konusu tutar, şirketin 2021 yılı hasılatının yüzde 22'sine karşılık geliyor.
MANAS ENERJİ: Manas Enerji, yurtdışında faaliyet gösteren bir firmanın projesinde kullanılmak üzere 0.7 milyon dolar tutarında akıllı gaz sayacı satışı için sözleşme imzaladı. Söz konusu projenin 2023 yılında tamamlanması bekleniyor ve tutar, şirketin 2021 yılı hasılatının yüzde 13'üne karşılık geliyor.
TURKCELL: Turkcell, geçen hafta pay başına brüt 0.57 TL temettü ödedi. Temettü verimi yüzde 3.2.
EMEK ELEKTRİK: Emek Elektrik sermayesinin 75 milyon TL'den yüzde 110 oranında bedelli olarak 82.5 milyon TL artışla 157.5 milyon TL'ye yükseltilmesine karar verildi.
EGE PLAST: Egeplast Ege Plastik, onaylanan yatırım teşvik belgesi kapsamında 1.21 milyon TL tutarında makine ve teçhizat alımı yapıldığını bildirdi.
ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK: Anadolu Hayat Emeklilik'in Ocak-Haziran dönemi prim üretimi, önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 70 artışla 1.36 milyar TL'ye yükseldi.
TÜRKİYE SİGORTA: Türkiye Sigorta'nın Ocak-Haziran dönemi prim üretimi, önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 108 artışla 11.3 milyar TL'ye yükseldi.
