Enflasyonun üzerinde getiri potansiyeline sahip 37 hisse
Küresel piyasalar geçen haftaya ABD'de 'hükümetin kapanması' sürecinin devamı ve Japonya'da iktidar partisinde gerçekleşen liderlik değişimine odaklanarak başladı. Öte yandan ons altın, gümüş fiyatları ile Bitcoin fiyatlarında da yeni rekorların test edildiği görüldü.
Borsa İstanbul ise hafta başında TBMM'de bir sunum yapacak olan TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın vereceği mesajlar ile bütçe ve sanayi üretim verilerine yönelik beklentilere odaklandı. Öte yandan enflasyon verilerindeki sürpriz artış sonrasında PPK'nın ne yapacağı, siyasi gelişmeler ve yaklaşan 3Ç25 sonuçlarına dair beklentiler Borsa İstanbul'un ana gündem maddeleri olarak ön plana çıktı.
Hafta ortasında küresel tarafta, İsrail ve Hamas arasında ABD ve Katar aracılığıyla yapılan anlaşma kapsamında Gazze'deki rehinelerin serbest bırakılmasına yönelik haberler yakından takip edildi. Anlaşma, iki yıldır süren çatışmanın sona erdirilmesi açısından önemli bir adım olarak değerlendirilirken Trump'ın, rehinelerin bu hafta başında (pazartesi günü) serbest bırakılabileceğini ve pazar günü Orta Doğu'ya gidebileceğini söylemesi piyasalara moral verdi.
Piyasada haber akışının yoğunluğuna dikkat çeken borsa uzmanları, enflasyon rakamının beklentilerin üzerinde çıkması sonrası endekste yaşanan geri çekilmenin de bu kapsamda değerlendirilebileceğini hatırlatıyor. Ancak yine de Bu noktada kademeli alış stratejini tavsiye eden piyasa aktörleri, önceliğin endeksin seyri değil hisse bazında seçim olduğunun altını çiziyor. Endeksin yukarıda 12.700 aşağıda ise 9.600 seviyesi arasında yılı kapatmasını öngören borsa uzmanları, kısa vade için 11 bin bölgesi üzerindeki hareketlerde alış yönlü strateji uygulanabileceğini söylüyor. Volatiliteye
"ENFLASYON BASKI UNSURU OLUŞTURDU"
Ekim ayına girdiğimizde açıklanan Eylül ayı enflasyon rakamının piyasalar için en önemli gelişme olduğunu hatırlatan Marbaş Menkul Değerler Araştırma Uzmanı Erdem , aylık yüzde 2.6 olarak beklenen enflasyon rakamının beklentilerin üzerinde yüzde 3.23 olarak açıklanmasının piyasalar üzerinde ek bir baskı unsuru oluşturduğunu belirtiyor. Enflasyon verisinin ise gıda ve alkolsüz içeceklerin beklenti üzerinde gelmesi ve mevsimsellik etkisiyle beraber eğitim enflasyonunun aylık yüzde 17.9 olarak açıklanmasıyla beraber sapmanın 60 baz puan olarak gerçekleştiğinin altını çizen Yıldız, "Gelen veriyle birlikte yılsonu beklentimizde revizyona giderek enflasyon beklentimizi yüzde 30.5'den yüzde 31'e, politika faizi beklentimizi ise yüzde 35'den yüzde 37'ye yükseltiyoruz. Basitte 6 puanlık reel faiz alanının açılması gerektiğini değerlendirmekle birlikte Ekim ayı PPK toplantısında faiz indirimi beklentimizi 250 baz puandan 100 baz puana, Aralık ayında PPK için ise 300 baz puan indirim beklentimizi de 250 baz puana çekiyoruz. Verileri izlemeyi Ekim ayı toplantısı için sürdüreceğiz. Özetle veriyi riskli varlıklar için olumsuz değerlendiriyoruz. Bunun dışında 13 Ekim Haftasına kadar olan süreçte hem içeride hem de dışarıda önemli bir makro veri bulunmazken haber akışı odaklı ilerlemeye devam edeceğiz" yorumunu yapıyor.
"DOLAR BAZLI BÖLGELERİ TAKİP EDİYORUZ"
Borsa İstanbul da majör bir değişim gerçekleşmediği için güncel olarak beklentilerini koruyarak orta uzun vade için teknik seviye olarak dolar bazlı bölgeleri takip ettiklerini ifade eden Yıldız, yılın ikinci yarısına jeopolitik riskler anlamında sakin başlasak da yeniden risk unsurlarının canlandığını ancak genel tabloya baktığımızda yılın ikinci yarısında yılın ilk yarısına kıyasla risklerin görece daha az olmasını beklediklerini söylüyor. "İç dinamikler doğrultusunda fiyatlamalarımızı sürdürürken ana temanın faiz indirim döngüsü olduğunu düşünüyoruz" diyen Yıldız, "Ölçülemeyen siyasi ve jeopolitik riskler baskı unsuru olarak kalmaya devam etse de pozitif trendin devamını öngörüyoruz. Bu doğrultuda endeksin geçtiğimiz haftalarda da olduğu gibi yukarıda 3 dolar (12.700), aşağıda ise 2.3 dolar (9.600) seviyeleri arasında yılı kapatmasını bekliyoruz" değerlemesini yapıyor.
"ESAS OLAN ENFLASYONUN ÜZERİNDE GETİRİ SAĞLAMAK"
Beklentilerin üzerinde gelen enflasyon rakamının Merkez Bankası'nın hedeflerinde sapma olup olmayacağı yönünde piyasaları tedirgin ettiğini de kaydeden Yıldız nitekim piyasa tarafından kısa-orta vadeli majör makro beklentilerin açıklanması sonucu endeksin genelinde aynı yöne eğilim gözlemlenirken uzun vadeli olarak baktığımızda güncel tema ve senaryodan sapma olmaması koşulunda şirket ve sektör bazlı yatırım tercihinin daha sağlıklı olduğunu düşünüyor. Getiri subjektif bir kavram olsa da enflasyon üzeri getirinin paranın korunması ve değer kazanılması açısından temel unsur olduğunu da dile getiren Yıldız, "Enflasyon üzeri her getiri başarılı olsa da yatırımcının kendi yatırımını karşılaştırdığı enstrümanın getirisinin de önemli olduğunu söyleyebiliriz. Bu bazı yatırımcılar için ABD teknoloji hisseleri olurken, bazıları için altın, bazıları için ise Borsa İstanbul olabilir." diyor.
Yıllık enflasyonunun yüzde 33.29, aylık enflasyonun yüzde 3.23 (konsensüs; aylık yüzde 2.6 yıllık yüzde 32.4) olduğunun hatırlatan Yıldız,
yatırım yapılan her enstrümanda kazancın en temel göstergesinin enflasyonun üzerinde getiri sağlamak olduğunu altını çiziyor. Yıldız, ana odak enflasyon üzeri getiri olsa da, bizler için sağlıklı yatırım koşullarına ek olarak risk yönetimi, doğru zamanlama, haber akışının takibi ve yatırımcı psikolojisinin kontrolü de başarıya giden yolda belirleyici unsurlar arasında yer alıyor açıklamasını yapıyor.
Tüm bu veriler ışığında güncel koşullar ve tema ışığında orta uzun vadeli olarak TL varlıklar ve buna ek olarak borsa yatırımını önerdiklerini ifade eden Yıldız
ilk defa yatırım yapacak ya da yatırımına para ekleyecek bir yatırımcı için Ekim'in takvimi dolayısıyla volatil geçmesini bekliyor. Bu kapsamda endeks üzerinde de potansiyel baskı oluşturduğunu kademeli alış stratejisinin uygun olduğunu hatırlatıyor. Kısa vade için 11 bin bölgesi üzerindeki hareketlerde alış yönlü strateji izlenebileceğinin altını çizen Yıldız, bu noktada orta uzun vade de enflasyonun üzerinde de getiri potansiyeline sahip Kocaer Çelik, Türk Hava Yolları, Tav Havalimanları Holding, Armada Gıda, Avrupakent GYO, Kalyon Güneş Teknolojileri, Hitit Bilgisayar, Gelecek Varlık Yönetim, Turcas Petrol, Türkiye Sınai Kalkınma Bankası, Halk Bankası, Vakıflar Bankası, Aksa Enerji, Limak Doğu Anadolu Çimento, Global Yatırım Holding, Ebebek Mağazacılık, Çimsa Çimento, Teknosa, Naturelgaz Sanayi, Ford Otomotiv, Otokar, Aselsan, İş Finansal Kiralama, Aygaz, Türkiye Sigorta, Koleksiyon Mobilya, Çağdaş Cam Sanayi, Kuzey Boru, Eczacıbaşı İlaç, Sınai ve Finansal Yatırımlar Sanayi, Pegasus, Türk Telekom, Turkcell, Anadolu Efes, Rönesans Gayrimenkul Yatırım, Garanti BBVA ve Bor Şeker hisselerinin uygun seviyelerde portföylere dahil edilmek üzere takip edilebileceğini söylüyor.
"GALATA WİND ENERJİ'DE 'AL' TAVSİYESİ VERİYORUZ"
Global Menkul Değerler, Galata Wind Enerji hissesi için 'al' tavsiyesi vererek hisse başına 44.45 TL hedef fiyat ile yüzde 89 getiri potansiyeli öngördüğünü açıkladı.
Galata Wind Enerji'nin tamamen yenilenebilir enerji kaynaklarına dayalı üretim portföyü, düşük borçluluk oranı ve Türkiye ile Avrupa'da güçlü büyüme hedeflerine vurgu yapana Global Menkul Değerler, hisseye yönelik şu değerlemeyi yaptı: "Galata Wind, Doğan Holding bünyesinde faaliyet gösteren, tamamen yenilenebilir kaynaklara dayalı bir elektrik üreticisi olup 300 MWe'nin üzerinde kurulu güce sahip. Planlanan yatırımlarla şirket, 2030 yılına kadar kapasitesini yaklaşık dört kat artırarak 1 GW seviyesine ulaşmayı hedefliyor. Bu büyüme planı içinde Türkiye'deki hibrit ve depolamalı santrallerin yanı sıra Avrupa'daki yeni güneş enerjisi projeleri de bulunuyor.
Galata Wind Enerji 2026 yılı sonuna kadar Türkiye'de devam eden kapasite artırımlarının yanında Avrupa'daki yeni güneş ve depolama projelerini de devreye almayı planlıyor. Bu yatırımların operasyonel verimliliği artırmanın yanında karlılığı destekleyeceğini düşünüyoruz. Öte yandan şirket 2024 yılı ve 2025'in ilk yarısında Taşpınar ve Mersin rüzgâr santrallerinde gerçekleştirdiği hibrit ve kapasite artırım projeleriyle üretim verimliliğini artırmış. Taşpınar santralinde, 13MWe ek rüzgâr kapasitesi ve 36.2MWm güneş kurulumu tamamlanarak hibrit enerji santraline dönüştürmüş. Mersin santralinde ise 2025'in ikinci çeyreği itibarıyla 37.2 MWe'lik kapasite artışı devreye alınmış, böylece üretim kapasitesi ve portföy çeşitliliği güçlenmiştir.
Bu stratejik yatırımların, şirketin yakın-orta vadede FAVÖK artışını destekleyeceği öngörüyoruz. Ayrıca şirketin Net Borç/FAVÖK oranının yoğun yatırım dönemi (2025-2030) boyunca 3.0'ın altında kalması öngörülüyor. 2025 ilk yarısı itibarıyla bu oran 0.7 seviyesinde bulunuyor. Şirket büyüme odaklı yatırım modeli, sürdürülebilir kârlılığı ve cazip değerleme çarpanlarına sahip. Elektrik fiyatlarında olası düşüş, yatırım maliyetlerinin tahminlerin üzerinde gerçekleşmesi ve devam eden projelerin iptali veya devreye alınma süreçlerinde yaşanabilecek gecikmeler ise mevcut riskler olarak sıralanabilir."
"BİM'DE HEDEF FİYATIMIZI 690 TL'YE YÜKSELTTİK"
HSBC, BİM Birleşik Mağazalar A.Ş. için hedef fiyatını 650 TL'den 690 TL'ye yükselttiğini açıkladı. Kurum, güçlü operasyonel performans ve sürdürülen mali disiplin nedeniyle 'al' tavsiyesini koruduğunu bildirdi.
HSBC, BİM Birleşik Mağazalar hisselerine yönelik şu değerlemeyi yaptı: "Hedef fiyat artışında BİM'in güçlü operasyonel performansı, mali disiplini koruması ve iç talepteki dirençli görünüm etkili oldu. BİM perakende sektöründeki lider konumunu koruyor. Kârlılık göstergeleri de kısa vadede olumlu seyrini sürdürebilir. Ayrıca BİM'in artan rekabet ortamına rağmen etkin maliyet yönetimi ve verimlilik odaklı stratejilerle yatırımcılar açısından cazip konumunu koruduğu dikkat çekiyor."
"THY'DE 'AL' TAVSİYEMİZİ VE HEDEF FİYATIMIZI KORUYORUZ"
Deniz Yatırım, Türk Hava Yolları hissesinde 'al' tavsiyesini ve 453.46 TL hedef fiyatını koruduğunu açıkladı.
THY'nin Eylül ayı trafik sonuçlarını 'olumlu' olarak nitelendiren Deniz Yatırım hisseye yönelik şu değerlemeyi yaptı: "THY'nin Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) bildirdiği verilere göre, Eylül 2025 döneminde toplam yolcu sayısı 8 milyon 675 bin 298 olarak gerçekleşti. Bu rakam, geçen yılın aynı döneminin yüzde 12.9 üzerinde kaydedildi. Yurt içi yolcu sayısı 3 milyon 184 bin 825, yurt dışı yolcu sayısı ise 5 milyon 490 bin 473 olarak bildirildi. Yolcu doluluk oranı yüzde 84.6 seviyesinde gerçekleşirken, toplam arz edilen koltuk kilometre (AKK) 23 milyon 969 bin 696'ya ulaştı. Aynı dönemde taşınan kargo ve posta miktarı 181 bin 618 ton olurken, filodaki uçak sayısı 506'ya yükseldi.
THY'nin artan yolcu trafiği, yüksek doluluk oranı ve güçlü operasyonel performansının hisse açısından destekleyici unsurlar olduğunu düşünüyoruz."
Erdem YILDIZ/ Marbaş Menkul Değerler Araştırma Uzmanı
"Mackolik öngörülebilir iş modeli ile defansif özelliklere sahip"
MACKOLİK: Mackolik için üye sayıları ve istatistiklerine baktığımızda özellikle iç tarafta Türkiye'nin demografik yapısı ve genç nüfusu sebebiyle aktif kullanıcı sayısında sürdürülebilir ve güçlü büyümenin ön plana çıktığını görüyoruz. 2022 yılında aylık ortalama 5.82 milyon kullanıcı görürken 2025-6'ya baktığımızda yüzde 33'lük güçlü artışla 7.78 milyon kişiye çıktığı dikkat çekiyor. Günlük ortalama aktif kullanıcıların ise aylık kullanıcıların yüzde 48.8'inin (ortalama %46.6) aktif olarak kullandığını görüyoruz. 2030 yılında kullanıcı trafiğine yönelik beklentimiz 12.9 milyon Mackolik, 2.6 milyon Match En Direct kullanıcısına ulaşması ve aylık kullanıcıların günlük kullanıcılara oranının yüzde 53.4'lere yakınsaması olarak öngörüyoruz. Hem küreselde hem de iç pazarda tüketicilerin kullanım alışkanlıklarının değişmesi ve artan sosyal medya ve mobil uygulama kullanımlarının reklam odaklı para kazanan gibi niş bir alanda iş yapan şirketler için önemli bir katalizör olduğunu düşünüyoruz. Özellikle spor dallarına ayrılan bütçelerin artması da pazarı güçlü ve sürdürülebilir kılan faktörler arasında yer alıyor. Şirketin CPM (bin gösterim başına gelir) baktığımız zaman bütün bu koşullar altında 2023 yılında 5.73 TL iken 2025/6'ya baktığımız zaman 12.41 TL olup 2030 yılında ise beklentimiz 36.16 TL. CPM'in ve uygulama trafiğinin 2026 – 2028 -2030 yılında ara yıllara göre daha yüksek seyredeceğini düşünüyoruz. Bunlara ek olarak öngörülebilir iş modeli ve temettü oyuncusu gibi defansif özelliklerinden dolayı şirket hisselerine 64.21 TL hedef fiyat ve 'al' önerimizi açıklayıp araştırma kapsamımıza alıyoruz.
İŞ YATIRIM MENKUL DEĞERLER: İş Yatırım, 2025 yılının ilk yarısında Borsa İstanbul Pay Piyasası'nda yüzde 11.5 pazar payı ile üçüncü sırada, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası'nda (VİOP) ise yüzde13 pazar payı ile ikinci sırada yer aldı. Bu dönemde Kalyon Güneş Teknolojileri Üretim A.Ş 'nin halka arzına konsorsiyum lideri olarak aracılık etmiş ve 33 adet özel sektör borçlanma aracı ihracında bulunmuş. Makroekonomik koşullar çerçevesinde faiz indirim döngüsüne başlanılmasıyla birlikte cazibesini görece kaybeden para piyasası ve diğer araçların etkisiyle özellikle ana işi olan hisse senetleri piyasasında gözle görülür şekilde pazar payı edinimiyle faaliyetlerini sürdüreceğini değerlendiriyoruz. Faiz indirim döngüsü kredi faizlerini düşürücü etki etse de buradan yönelecek talebin kredili hesap, komisyonlu faaliyetlere ilgisini artıracağını değerlendiriyoruz. Halka açık şirketlerde de görece operasyonel iskonto varlığının sürüyor oluşu hisse senetleri başta olmak üzere piyasalarda aracı kurumlar için önemli bir alan sağlamaya devam edecektir. Şirketin faaliyetleri özelinde; halka açık şirketlerde en kötünün geride kalması ihtimalinin artması, Türkiye varlıklarının cazip kalmaya devam etmesi, yabancı işlemlerinde iştah varlığı, enflasyon muhasebesi etkisinin azalması destekliyor. Risk unsurları olarak; finansal piyasalarda dalgalanma, jeopolitik ve siyasi gerginliğin artış göstermesi, alternatif ürünlere geçiş diyebiliriz. Yılsonunda 8 milyar TL net kar ve yüzde 26 RoE beklediğimiz şirket özelinde hedef fiyatımız 63.17 TL. İş Yatırım Menkul Değerler hisseleri uygun seviyelerde portföylere dahil edilmek üzere takip edilebilir.
TÜRK TELEKOM: 2Q25'de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre yüzde 13.2'lik artış görürken sabit geniş bant yüzde19, mobil segment ise yüzde 15'lik yükseliş sağlamıştır. Diğer operasyonlarda ise kurumsal datada yüzde 24'lük güçlü büyüme görüyoruz. Şirket nezdinde 2025 ilk yarı yılın güçlü geçtiği, operasyonel verilerin de bu durumu desteklediği dikkat çekiyor. Çeyreksel olarak ise 2Q25'de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre toplam abone sayısının yüzde 2.9 artışla 54.2 milyon kişiye ulaştığını görüyoruz. Sabit geniş bant yüzde 1.5 artış 231 bin net abone kazanımı sağlarken mobil segmentte ise yıllık yüzde 8.3 yükselişle 2.2 milyon net abone kazanımı ve son çeyrekte faturalı net abone kazanımı 810 bin ile çeyreksel anlamda en yüksek faturalı net abone kazanımı olarak ön plana çıkıyor. Abone kazanımlarında operasyonel verimlilik, fiyatlandırma stratejisi ve faturasız gruptan faturalı gruba geçişlerin güçlü yürütülmesinin önemli olduğunu söyleyebiliriz. Reel ARPU tarafında ise müşteri kazanımının getirmiş olduğu momentumun devamını, üst paketlere geçişin ve fiyat revizyonunun etkisi ön plana çıkıyor. 2Q25'de Mobil segment reel ARPU yüzde 8.3, sabit segment reel ARPU ise yüzde 16.9 ile güçlü büyümesini sürdürüyor. Türk Telekom özelinde hem 2Q25 hem de 2025 yılını operasyonel anlamda pozitif yorumluyoruz. Son dönem bilançolara baktığımızda güçlü ve sürdürülebilir finansal yapısının yanında operasyonel anlamda müşteri net abone kazanımının devamı ve ARPU büyümesinin 5G etkisiyle beraber önümüzdeki dönemler için de devamlılığını beklerken bunlara ek olarak güçlü finansallarının ardından satış ve karlılık beklentilerinde yukarı yönlü revizyona gidilmesini de hisse fiyatlaması açısından pozitif değerlendiriyoruz. Yukarıdaki tema doğrultusunda Türk Telekom hisselerini 82.10 TL hedef fiyat ve 'al' tavsiyesiyle araştırma kapsamımıza alıyoruz.
"Makro veriler ikinci planda kalıyor"
Hikayelerin ya da trendi belirleyecek unsurların kısa süreler içerisinde majör değişimlere uğramadığını düşünürken hem içeride hem de dışarıda siyasi ve jeopolitik gelişmelerin bir numaralı, makro verilerin ise iki numaralı öncelik olduğunu belirten Marbaş Menkul Değerler Araştırma Uzmanı Erdem Yıldız yıl sonuna kadar piyasalarda trendi belirleyebilecek başlıkları ise şöyle sıralıyor;
*Dezenflasyon sürecinin devam etmesi,
*Aylık olarak gelecek TÜFE verileri ve Merkez Bankası'nın proaktif tutumu eşliğinde faiz kararları ve demeçler,
*İçeride ve dışarıda siyasi gelişmelerin günümüz dünyasında tahmin edilebilme boyutunda azalma meydana gelmesi nedeni ile bu kapsamdaki haber akışları,
*Siyasi gelişmelerin CDS ve yabancı ilgisi üzerindeki ilgisinin ne boyutta olacağı,
*Sektörel anlamda içeride toparlanma belirtilerinin yılın ikinci yarısında takibi,
*Küresel piyasalarda jeopolitik anlamda yeniden risk unsurlarının ortaya çıkabilme ihtimali (BM Toplantısı – Rusya-Ukrayna süreci vb.),
*Yapay zeka ve teknoloji temasının devamı eşliğinde gelen haber akışları ve
*FED'in faiz indirim politikası.
"Sene sonuna kadar halka arz sayısını artırmayı planlıyoruz" .
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) Başkanı Gönül, bu yıl 14 şirketin halka arzını tamamladıklarını belirterek, yıl sonuna kadar bu sayının artacağını söyledi. 2025'de halka arzlara ilişkin önemli bir performans kaydedildiğini ifade eden Gönül "Sermaye piyasalarında yatırım yapan bireylerin sayısı yaklaşık 11 milyona ulaştı. Pay senedi yatırımcı sayısı da 6.4 milyon seviyesinde bulunuyor. Finansal okuryazarlığın artırılması ise en önemli gündem maddelerimiz arasında yer alıyor." dedi.
Sermaye piyasalarındaki güncel düzenlemelere de değinen Gönül, kripto varlıklara yönelik çalışmalarda son aşamaya gelindiğini söyledi.
Gönül, yatırımcılara da seslenerek kısa vadeli kazanç yerine uzun vadeli bakış açısıyla yatırım yapmanın daha faydalı olacağını hatırlattı.
"Yatırımcı sayısı 10 milyona ulaşacak"
Merkez Bankası'nın faiz indirimlerinin başlamasıyla birlikte yerli yatırımcıların hisse senedi piyasalarına ilgisinin artmasını beklediklerini dile getiren Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği (TSPB) Yönetim Kurulu Başkanı Pamir , şu an 6.4 milyona düşen borsada yatırımcı sayısının 10 milyona ulaşmasını öngördüklerini söylüyor.
Yatırımcı ilgisinin halen güçlü şekilde devam ettiğini ve sermaye piyasalarımıza duyulan güvenin sürdüğünü belirten Karagöz sektöre yönelik "Birlik olarak yerli yatırımcıların ilgisinin devamını sağlamanın; sermaye piyasalarımızın büyümesi, derinleşmesi ve sermayenin tabana yayılması açısından önemli buluyoruz. Özellikle son yıllarda gençlerin ve kadınların sermaye piyasalarına olan ilgisinin dikkat çekici biçimde arttığını görüyoruz. Bu gelişmeleri sermaye piyasalarımızın geleceği açısından son derece umut verici buluyoruz.
Ayrıca veriler, yerli bireysel yatırımcıların 2.9 milyonunun yani yüzde 45'inin 5 bin liranın, yüzde 71'inin ise 50 bin liranın altında tutarlarla pay senedine yatırım yaptığını ortaya koyuyor. Bu durum, sermayenin tabana yayılması açısından çok önemli bir gösterge, ancak sermayenin gerçek anlamda tabana yayılmasının yolunun, finansal okuryazarlığın artırılmasından geçtiğini de vurgulamak isterim" değerlemesini yapıyor.
Şirketlerin halka arz talebinin güçlü bir şekilde devam ettiğini de vurgulayan faiz indirimleri ile bireysel yatırımcıların halka arzlara olan ilgisinin artmasını ve halka arzlar için piyasa koşullarının da elvermesi ile onay sürecinin tekrar başlayacağını düşünüyor.
"FED'in faiz indirimlerine devam etmesi, küresel yatırımcıların gelişmekte olan ülkelere yönelik risk iştahının artacağına işaret ediyor" diyen Karagöz "Bu ortamda ülkemizde uygulanan dezenflasyon politikalarının istikrarlı bir şekilde sürdürülmesi halinde, Türkiye'nin kredi notunun yükselebileceğini ve bunun da yabancı yatırımcıların TL varlıklara ilgisini artırmasını ve bu ilginin sermaye piyasalarımıza da yansıyacağını öngörüyoruz.
Merkez Bankası'nın yeniden faiz indirimlerine başlamasıyla, yerli yatırımcıların da sermaye piyasalarına ilgisinin yeniden artmaya başlayacağını düşünüyoruz. 2025 yılının kalan döneminde ve 2026 yılında, piyasada pozitif gelişmelerin yaşanmasını bekliyoruz. Buna paralel olarak hem pay senedi hem de yatırım fonu yatırımcı sayılarında artış gerçekleşeceğini ve pay senedi yatırımcı sayısının 10 milyon kişiye ulaşacağını değerlendiriyoruz." açıklamasını yapıyor.
Gümüşoğlu Tekstil halka arza hazırlanıyor
Gaziantep'in ihracat odaklı halı firmalarından Gümüşoğlu Tekstil, halka arza hazırlanıyor. Şirket, halka arz için hazırladığı izahname taslağını Sermaye Piyasası Kurulu'na (SPK) sunduğunu bildirdi. Halka arz sürecinde Garanti BBVA Yatırım Menkul Kıymetler liderliğinde hazırlıklarını sürdürdüklerini belirten Gümüşoğlu Tekstil Yönetim Kurulu Başkanı İbrahim Gümüşoğlu şirkete yönelik şu bilgilendirmeyi yaptı: "2002 yılında kurulan Gümüşoğlu Tekstil, Gaziantep 5. Organize Sanayi Bölgesi'ndeki 87.207 metrekaresi kapalı, toplam 141.205 metrekarelik entegre tesisinde iplik, halı, kilim ve zemin kaplamaları üretimi gerçekleştiriyor. 2017'de hayata geçirdiğimiz 'Voxx Carpet' markasıyla global pazardaki markalaşma yolculuğunu sürdüren şirketimiz; iplik üretiminden boyamaya, dokuma halıdan tufte halı üretimine kadar tüm üretim süreçlerini kendi bünyesinde sürdürüyor. Gümüşoğlu Tekstil, yıllık yaklaşık 20 milyon metrekarelik tufte halı üretim kapasitesi ve yüzde 100 ihracat odaklı üretim anlayışına sahip. Ürünlerimizin tamamına yakınını, bağlı ortaklığımız Gümüşoğlu İç ve Dış Ticaret Ltd. Şti. aracılığıyla ihraç ediyoruz. Bugün 30'dan fazla ülkeye ihracat gerçekleştiren şirketimiz özellikle Orta Doğu ve Afrika pazarlarında güçlü bir varlık gösteriyor."
Halka arz ile birlikte şirket yolculuğunda daha büyük hedeflere doğru güçlü ve kararlı bir yol haritası oluşturduklarını da ifade eden "İhracat bizim temel odak noktamızı oluşturuyor. Ürettiğimiz ürünlerimizin yüzde 90'ından fazlasını dünyanın dört bir yanına ulaştırıyoruz. Kalite odaklı büyüme ve ihracatta lider firmalardan biri olma vizyonumuz doğrultusunda, özellikle zemin kaplamaları sektöründe uzmanlaşarak dünya markası olmayı hedefliyoruz" dedi.
YEO Teknoloji ve Efor Holding Sivas rüzgarını yeşil enerjiye çevirecek
Mühendislik ve teknoloji şirketlerinden YEO Teknoloji, Türkiye'nin yeşil dönüşüme katkı sağlamak için Efor Holding bünyesindeki Yellice Elektrik Üretim A.Ş. ile sözleşme imzaladı. Buna göre YEO Teknoloji, Sivas'ta inşa edilecek 160 MW kurulu güce sahip Yellice Rüzgâr Enerji Santrali'nin, anahtar teslim EPC (Mühendislik, Tedarik, Montaj ve Devreye alma) süreçlerini üstlenecek.
Yenilenebilir Enerji Kaynak Alanları (YEKA) modeliyle geliştirilen projeler, yerli mühendislik kapasitesiyle birlikte Türkiye'nin enerji bağımsızlığına katkı sağlıyor. 2050 net sıfır karbon hedefine ulaşma yolunda önemli bir adım olan Yellice Rüzgâr Enerji Santrali ile, enerji üretiminde yenilenebilir kaynakların payı artırılırken, her yıl 270 bin ton karbondioksit salımı engellenecek. Yellice Rüzgâr Enerji Santrali 7 MW kapasiteli, 23 adet türbinle toplam 160 MW kurulu güce ulaşacak. Santral devreye alındığında yılda yaklaşık 450 GWh elektrik üretimi sağlanacak.
9.986.000 dolar bedelindeki sözleşme kapsamında enerji üretiminden dağıtıma kadar uçtan uca çözümler geliştiren YEO Teknoloji, elektrifikasyon ve otomasyon altyapısının tasarım, mühendislik, tedarik, montaj, test ve devreye alma süreçlerinin tamamını üstlenecek.
YEO Teknoloji İş Geliştirme ve Satış Başkan Yardımcısı Barış Esen şunları dile getirdi: "Yıllık 450 GWh elektrik üretimi ile 125.000 hanenin elektrik ihtiyacını karşılayabilecek kapasitedeki rüzgâr enerji santrali projesinin, 1.350.000 ağacın çevresel etkisine eşdeğer olacak şekilde yılda yaklaşık 270.000 ton CO₂ salımını önlemesi planlanıyor. Bu proje, yalnızca teknik bir uygulama değil; aynı zamanda Türkiye'nin yenilenebilir enerji hedeflerine katkı sunan, çevresel sürdürülebilirliği destekleyen ve bölgesel kalkınmayı teşvik eden stratejik bir adım niteliği taşıyor. Proje, bugünün değil, geleceğin enerji ihtiyaçlarına da cevap verecek bir altyapının temelini oluşturuyor."
Yellice Rüzgâr Enerji Santrali projesi'nin, Efor Holding'in yenilenebilir enerji yatırımlarında attığı en güçlü adımlardan birini temsil ettiğini belirten Efor Holding Enerji Grubu Genel Müdürü Merih Sakarya ise Sivas'ta hayata geçirilecek bu projenin, yalnızca ülkemizin enerji arz güvenliğine değil, aynı zamanda sürdürülebilir kalkınma hedeflerine de katkı sağlayacağını söyledi.
BORSA ŞİRKETLERİNDE NELER OLDU?
AYGAZ: Aygaz, 3Ç25 finansallarını 31 Ekim tarihinde açıklayacağını duyurdu.
FONET BİLGİ TEKNOLOJİLERİ: Fonet, Antalya İl Sağlık Müdürlüğü ile 33 ay süreli 'Sağlık Bilgi Yönetim Sistemi (SBYS) Hizmet Alımı' sözleşmesinin 32 milyon TL bedelle imzalandığını açıkladı.
KALEKİM: Şirketin yüzde 75 bağlı ortaklığı Kalekim Lyksor, yüzde 51.8 oranında iştiraki bulunan Lyksor Maroc SA üzerinden Fas'taki yeni tesisinde seri üretime ve sevkiyata başladı. Tesisin kapasitesi 30 bin ton olup, Kalekim Lyksor'un Türkiye'deki toplam 425 bin tonluk kapasitesine ek katkı sağlayacağı bildirildi.
LDR TURİZM: Şirketin 165 milyon TL olan çıkarılmış sermayesinin, tamamı iç kaynaklardan karşılanmak üzere yüzde 400 bedelsiz sermaye artırımıyla 825 milyon TL'ye çıkarılmasına ilişkin başvuru SPK tarafından onaylandı.
OZYAŞAR TEL: Şirket, yurt dışındaki müşterilerinden toplam 5.55 milyon euro ve 2.69 milyon dolar tutarında yeni sipariş aldığını bildirdi.
SMART GÜNEŞ ENERJİSİ: Birleşik Metal İş Sendikası, şirketin Gebze tesisinde 22 Ekim'de uygulanmak üzere grev kararı aldığını açıkladı. Üretim halen kesintisiz sürerken uzlaşma görüşmeleri devam ediyor. Aliağa tesisinde üretim tam kapasiteyle devam etmekte olup, yıl sonu hedeflerinde değişiklik öngörülmüyor.
SUWEN TEKSTİL: Suwen Tekstil, yurtdışı pazarlardaki büyüme planları çerçevesinde, Birleşik Arap Emirlikleri 'nde (Dubai) faaliyete geçmek üzere münhasır bayilik sözleşmesi imzalandığını açıkladı. Söz konusu sözleşmeye göre, 2025-2029 yılları arasında Birleşik Arap Emirlikleri'nde 5 yılda 15 mağaza açılması planlanıyor.
TUBORG: Şirket, Antalya Alkollü İçecek Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin sermayesinin tamamını 47.7 milyon dolar bedelle devraldı. İşlem, şirketin aktif toplamının yaklaşık yüzde 4.5'ine denk geliyor ve faaliyetlerine olumlu katkı sağlaması bekleniyor.
THY: Yönetim Kurulu Başkanı, motor tedarikçisi CFM ile yapılan görüşmelerin ekonomik şartlarda uzlaşmayla sonuçlanmaması halinde, planlanan Boeing 737 MAX siparişlerinin Airbus'a kaydırılabileceğini açıkladı. THY ayrıca Boeing 777X modeli için görüşmelerini sürdürürken, yeni sipariş kararında aceleci davranmayacaklarını belirtti.
TERA FİNANSAL YATIRIM HOLDİNG: Tera Finansal Yatırımlar Holding, büyüme stratejisi ve uluslararası alanda faaliyetlerinin çeşitlendirilmesi hedefleri doğrultusunda, Asya Pasifik bölgesinde katılım finans ilkeleri çerçevesinde faaliyet gösteren bir bankanın satın alınmasına ilişkin olarak ön görüşmelere başladığını açıkladı.
ULUSOY ELEKTRİK: Şirket, Cezayir ve Endonezya pazarlarına yönelik bilesen (komponent) üretim faaliyetlerini karlılık sağlamadığı gerekçesiyle sonlandırma kararı aldı.
YEO TEKNOLOJİ: Şirket, yurt içi bir müşteriyle toplam 60 MW kapasiteli iki rüzgar santrali için 8.25 milyon dolar tutarında mühendislik, tedarik ve devreye alma sözleşmesi imzaladığını bildirdi.
YİĞİT AKÜ: Şirket, İnavitas Enerji ile 10 MW / 10 MWh batarya enerji depolama sistemi kurulumu için iş birliği protokolü imzaladı. Projenin 2026 ilk çeyreğinde tamamlanması planlanıyor.
TAV HAVALİMANLARI: Şirket eylül ayı trafik verilerini açıkladı. Buna göre,
Eylül 2025'te hizmet verilen toplam yolcu sayısı yıllık bazda yüzde 9 artış, bir önceki aya göre yüzde 13 azalışla 11.2 milyon kişi olarak gerçekleşti. Yurt içi toplam yolcu sayısı yıllık bazda yüzde 17.1 artış, yurt dışı toplam yolcu sayısı yıllık yüzde 6.1 artış kaydetti.
AKSİGORTA: Şirket, eylül ayı brüt prim üretimi verisini açıkladı. Eylül ayı prim üretimi yıllık yüzde 10, aylık bazda ise yüzde 31 artışla 3.5 milyar TL'ye ulaştı.
ANADOLU HAYAT: Şirket, eylül ayı brüt prim üretimi verisini açıkladı. Eylül ayı prim üretimi yıllık yüzde 59, aylık bazda ise yüzde 17 artışla 2.1 milyar TL'ye ulaştı.
GİRİŞİM ELEKTRİK SANAYİ: Şirket, Kalyon YEKA GES 5 Elektrik Üretim ile Karapınar-2 GES enerji nakil hattı için 19.5 milyon dolar (yaklaşık 813 milyon TL) tutarında sözleşme imzaladı.
HATSAN GEMİ: Hatsan Gemi İnşaa, yurt dışında yerleşik özel bir firma ile yapılan, Gemi İnşaa sözleşmesi kapsamındaki ikinci projenin ilk etap teslimatının 08.10.2025 tarihi itibariyle, 39.9 milyon dolar tutarında bedelle gerçekleştirildiğini açıkladı.
KIZILBÜK GYO: Şirket, iç kaynaklardan karşılanmak üzere sermayesini yüzde 233.3 bedelsiz artırarak 1.2 milyar TL'den 4 milyar TL'ye çıkarma kararı aldı. Şirket, Marmaris projesine ilişkin 104.8 milyon TL'lik idari para cezasının 90.1 milyon TL'lik kısmının iptal edildiğini, kalan 14.6 milyon TL'lik bölüm için ise istinaf başvurusu yapılacağını bildirdi.
PEKER GMYO: Şirket, Almanya'daki bağlı ortaklığı Nordstern Düsseldorf GmbH'deki yüzde100 payını 17.6 milyon euro bedelle EnFa Investment (%80) ve Bayburt Investment (%20)'a satmak üzere sözleşme imzaladı. Satıştan yaklaşık 388 milyon TL kâr elde edilmesi bekleniyor.
PASİFİK GYO: Şirket gerçek kişi ortakları şirket sermayesinin yüzde 9.6'sına tekabül eden yaklaşık 510 milyon adet pay için borsada işlem gören tipe dönüşüm başvurusu gerçekleştirdi.
RAY SİGORTA: Şirket, eylül ayı brüt prim üretimi verisini açıkladı. Eylül ayı prim üretimi yıllık yüzde 32 artış, aylık bazda ise yüzde 3 azalışla 3.3 milyar TL olarak gerçekleşti.
SABANCI HOLDİNG: Sabancı Holding, 3Ç25 finansallarını 4 Kasım tarihinde açıklayacağını duyurdu.
TÜPRAŞ: Tüpraş, 3Ç25 finansallarını 31 Ekim tarihinde açıklayacağını duyurdu.
AGESA HAYAT EMEKLİLİK: Şirketin 2025'in ilk dokuz ayında toplam prim üretimi 17.4 milyar TL oldu; yıllık artış yüzde 70 olarak gerçekleşti.
AHLATÇI DOĞALGAZ: Şirketin dolaylı bağlı ortaklığı Enerya Kapadokya Gaz Dağıtım'ın lisans kapsamı, Niğde Gümüşler, Nevşehir Kalaba ve Türkeli beldelerini kapsayacak şekilde EPDK tarafından onaylandı.
ALFA SOLAR ENERJİ: Şirketin yüzde 51 payla pilot ortak olduğu konsorsiyum, Türk Şeker Erciş Şeker Fabrikası GES ihalesini 1.54 milyar TL bedelle kazandı.
ANADOLU SİGORTA: Şirketin 2025'in ilk dokuz ayında brüt prim üretimi 67.9 milyar TL oldu ve yıllık yüzde 45.9 artış kaydedildi.
CW ENERJİ: Şirket, yurt içindeki bir müşterisiyle 1.6 milyon dolar (66,2 milyon TL) tutarında arazi tipi GES kurulumu sözleşmesi imzaladı.
DESA DERİ: Desa, İstanbul Şişli–Nişantaşı'nda "İstanbul Maçka Samsonite" unvanlı 87 metre karelik yeni mağazasını açtığını duyurdu.
EBEBEK: Eylül 2025'te, Türkiye'de ebebek mağazaları ve e-ticaret kanalından satılan toplam ürün adedi 9.686.830 oldu; bu rakam Eylül 2024'te 7.757.860 idi ve yıllık yüzde 24.9 artışa işaret ediyor. Ocak–Eylül 2025 (9A25) döneminde toplam ürün adedi 77.563.412'ye ulaştı; 2024'ün aynı dönemindeki 67.522.925'e kıyasla yıllık yüzde 14.9 büyüme kaydedildi.
ENKA İNŞAAT: Şirket geçen hafta pay başına 0.83 TL brüt temettü dağıttı.
ESENBOĞA ELEKTRİK: Şirket, elektrikli araç şarj altyapısı ve yazılım hizmetleri sunan Pluginn'e yaklaşık 46.1 milyon TL yatırımla yüzde 10 oranında ortak oldu.
PEKER GMYO: Şirketin gerçek kişi ortağı 100 milyon adet payı borsa dışında Tera Yatırım Holding'e sattı. Bu işlem sonrası şirketteki pay oranı yüzde 8.74'ten yüzde 6.74'e geriledi.
RAL YATIRIM HOLDİNG: Ral Yatırım Holding, yüzde 100 sahip olduğu Best Trend Gayrimenkul A.Ş.'nin kuruluş işlemlerinin tamamlandığını açıkladı.
SAFKAR EGE SOĞUTMACILIK: Şirket, Baykar Makina'dan yaklaşık 1.4 milyon dolar tutarında savunma sanayine yönelik klima ve aksam siparişi aldı. Teslimatlar 2026'nın ilk çeyreğinde yapılacak.
ULUSOY UN: Şirket, Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD) ile imzalanan anlaşma kapsamında 34.5 milyon euro ve 6.7 milyon dolar tutarında kredi kullandı. Kaynak, GES ve RES projeleri ile işletme sermayesi ve CTF faaliyetleri için değerlendirilecek.